2025年平稳收官，沪指再次强收阳线，时隔8年，又一次完成11连阳壮举。上证指数全年录得18.41%的涨幅，深成指涨29.87%，创业板指涨49.57%，平均股价全年涨37.93%。这份数据看似非常不错，但全年涨幅大于30%的个股，仅有2262只。这也意味着，尽管指数涨得非常好，但还有一大半的股票表现并不怎么样。对今年的总结，就是个指数牛，超过一大半的个股还处于滞涨状态，理性客观的讲，全年收益率只要在20%-30%之间，都属于很不错的水平。

最后一天的行情着实有些平淡，并没有太多惊心动魄的表现。最大的看点就在AI和航天的PK上面，尽管AI一度领先，但收盘也是不分伯仲。个股终结连续普跌姿态，回归到涨跌各半的分化局面，但上涨个股也基本集中在AI，机器人，航天里面。现在涨什么不重要，最主要的是11连阳究竟释放了什么信号，这将直接决定节后能不能开门红。

毫无疑问，这种连阳是非常罕见且极端的。参考8年前，之后有一波非常凌厉的加速。但8年前是出现在元旦节后，而这一次，是元旦节前，并且处于十五五的开局之年前夕，所以我们不能用常理来分析。更大的可能性，是要为2026年开局建立起信心，告诉大家，牛市征程，仍然在路上。

元旦回来，开门红应该是大概率事件，想一想，2026十二连阳开局，是多么吸引人的一个财经话题。2025年的年K线，上升三角形突破确认，但就上证指数的涨幅来说，还算不得是波澜壮阔的大牛市。要知道前几轮牛市，上证指数的年度涨幅，最少都是50%，因此现在这种走势，符合管理层对于慢牛的定义。只要保证在一年的周期里面，上涨天数大于下跌天数，上涨幅度大于下跌幅度就好。

今年一共243个交易日，上涨天数是146天，下跌天数是97天，这就为我们明年的买阴卖阳提供了非常好的数据基础。尽管大方向是积极的，但我们仍然要对明年一季度做一个简单的可能性分析。

季线来看，最近十年季线三连阳之后，都会有小级别的季度调整，当然这是不用害怕的，这种调整是为了后续更好的上涨。只有在主升行情中，季线才会连涨。然而我们不能排除2026年Q1，季度调整的可能性。毕竟第一季度要面临年报和一季报的披露，会存在非常大的业绩压力，对于大资金来说，肯定是不会那么激进的。每年的年报和中报披露前，行情都有些难搞，都怕踩雷，交投也不会那么活跃，所以大家心里有数就行。具体如何应对，我们还要看每一天的行情演化，尽可能去踏准上涨，规避掉回撤。

从历史数据来看，2014-2025这11年里，有6次在元旦后一周内实现上涨，胜率60%。考虑到这次A股已经和8年前的纪录持平，那么没有理由不打破它，创下12连阳的纪录。因此我们预计节后开门红是大概率事件，要不要减仓，取决于当天的成交量能不能放到2.5万亿以上，如果能到2.5万亿以上，可以稍微格局一下，等待次日的惯性上攻再考虑做减法。

祝大家在新的一年里，股票继续长红！ 

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股市有风险，入市需谨慎。

投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016