今天沪指确实去冲击了4100点，最高点4108，但细节上却和我们昨天的分析有些出入。美股反弹成色不错，但A股不买账，仍然我行我素走独立行情，既抗跌，又抗涨，科技股也玩起了一日游，昨天就涨了那么一丢丢，今天直接全军覆没，多的都吐给了市场。也无怪乎现在没什么跟风盘，低吸也是套，追高也是套，不管怎么买，结局都是亏钱，那谁还敢轻举妄动呢？这也是现在持续缩量的原因。

全天行情走得很烂，一开盘大金融就在猛攻，缩量环境之下，如果金融股不能把成交量和情绪快速带起来，那基本就完犊子。上午冲击4100点的时候，只有权重在使劲，一个人气板块也没有，注定是竹篮打水一场空。10点之后的单边缩量阴跌，持续了整整3个半小时，下跌家数一直在增加，这意味着今天你不管在哪个时间段买入，到收盘都是亏钱，就算做个日内T+0，也是亏着出来。

每每到了这种情绪冰点的时候，无论我们给大家怎么打气，告诉大家牛市还没有结束，也不会有人相信。因为在很多人的认知里面，牛市就得天天赚钱才行，从2月到现在，估计绝大多数人的账户资金都缩水了许多。钱袋子长时间鼓不起来，说啥也是白搭。尽管如此，我们依然要给大家传递信心。

市场为何如此萎靡，突发的战争是因素之一，又叠加了年报披露窗口期，风险偏好大幅下降是必然。对比去年3月和4月的市场表现，和现在其实也差不了多少。另一个方面，从技术上来讲，大盘去年的11月和今年1月形成的小双顶被突破后，指数迈入4字头的运行时间，已经接近3个月，最高点4197，我们视为4200，最低点4002，我们视为4000，期间振幅在5%，完全符合道氏理论中对于横盘替代中级趋势的描述。

这3个月的横盘时间里，只出现了2个大题材，就是商业航天和顺周期的资源品，电网和光伏属于零敲碎打，偶尔蹦跶，持续性没有前两个强。其余的什么消费，半导体，科技股，机器人，证券等等，很多人都在里面水深火热熬着。说明赚钱效应依然是局部的，还没发展到全面走牛的时候，都还没到这个阶段，自然也就不存在牛市终结的可能性，所以现在手里还没涨的题材，反而是未来的香饽饽，再苦再难也不能在低位割掉，这也是我们不建议大家趁着反弹做倒T原因，有时候你一先卖，它直接就飞掉了。宁可坐电梯，也不反着T。

技术上来看，今天大盘收出了4连阴，并且整个市场是连续5天缩量，均创出了近一段时间的新纪录。极限连阴加上极限连续缩量，迎来放量修复的概率是极大的。但由于今天是阴线实体去吃掉了前段时间的三针探底，并且尾盘回落又放了些恐慌量，还是个光脚阴线，因此不排除明天还会有新低的可能性。

不过我们从前段时间的低开中可以看到，多次出现开盘即有承接的表现。这个阶段我们不建议大家在恐慌情绪支配下去盲目割肉，如果你仓位不重，反而应该趁着低开去继续低吸还没涨的题材股。如果仓位已经是8成左右，那就耐心持股等待全面修复的到来。4100点下方机会大于风险，只是需要时间去熬。 

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股市有风险，入市需谨慎。

投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016