赚了指数不赚钱。

这应该是近期大多人的真实写照。

最近的大A，强得有点离谱，又回到4000附近了，比美港股要强很多。

只不过，大多人都跑不赢指数，指数又涨回来了，但我们的账户还没有涨回来。

或许这就是慢牛的一大特征，我们无法一直跑赢指数，阶段性的跑输指数，可能会成为未来的一种常态，习惯就好。

没有主线

每年年底都不好做，今年也不例外。

虽然今年是牛市，还是牛市主升浪周期，但是今年年底一样很难做，国庆长假之后，大多人应该都不赚钱，要远比20年底难做多了，也许这也是慢牛导致。

不管再好的股票，涨多了都不再是好股票，涨多了都是罪，这可能也是年底难做的另外一个重要原因。

现在回过头来看，自从4月初以来，很多品种与股票都翻倍了，有些甚至涨了好几倍，这不仅仅只是AI算力与人形机器人为代表的牛市主线品种，还有黄金、稀土、创新药、新消费、储能、固态电池、有色、存储芯片等，以及最近的电网设备与锂电池等。

所以，这导致了今年年底时，获利盘太多了，到处都是获利盘，不管是机构，还是散户，太多的人想落袋为安了。

与此同时，现在还在底部的品种，过去一年多没怎么涨的股票，要么是因为业绩问题，要么是因为逻辑问题，在当下这个时点，也无法形成市场共识，成为新的主线品种。

简单点讲就是，现在的市场，处于青黄不接的阶段，旧的主线品种AI算力，已经无法再引领大盘，但新的主线品种又还没有跑出来。

因此，未来的两个月，最好少折腾，“不求有功，但求无过”，因为没有主线，交易难底很大，等元旦过后再继续猛干。

等待AI主线切换

最近几周，不管是美股AI，还是A股AI，很明显都有点涨不动了。

A股的几个算力龙头，都好几周没再新高了；A股的AI龙头英伟达，最近一周跌掉了快20%，听说被空头做空了，担心AI泡沫问题的人也越来越多了。

其实，每次科技革命时，都会遇到类似的问题。

不过，客观的讲，AI算力的泡沫，其实已经十分明显了，算力的故事，已经讲了快三年了，不管是美股，还是A股，都快讲不动了。

过去两三周，哥已经多次提醒过大家，AI算力已经没有性价比了，它们的大顶，大概率会出现在明年一二月份。

而且，不管是A股，还是美股，明年都需要完成AI主线的切换，即从算力向应用切换，否则AI算力的泡沫将会破灭。

因为没有AI应用的闭环，AI算力的故事，不过只是空中楼阁。

此前，已经很明确的告诉了大家，这轮牛市的下半场，唯一还有大机会的品种，只有AI应用，其它品种都不会再有大机会。

其实逻辑很简单，如果AI应用形成闭环，算力向应用切换，那么，应用将进入波澜壮阔的大牛市；反之，如果应用无法形成闭环，算力不能向应用切换，那么，算力的泡沫将会破灭，这轮牛市也会提前结束。

所以，明年要么AI应用进入大牛市，要么一切Over。

希望明年二季度，AI主线能够完成切换吧，这样这轮牛市持续的时间还会更长点。