流动性分析：
总结一下昨天的会议，有两点超预期：
央妈负责人参会。
内容超预期，直接降准，下调存款准备金率0.5个百分点。降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。下调政策利率0.1个百分点。
同时出台3000亿科技创新和技术改造再贷款5000亿，合计8000亿。设立5000亿的服务消费和养老再贷款。
这两点内容的超预期直接导致昨天市场开盘大幅度高开，但市场流动性跟不上，导致指数大幅度高开之后直接砸盘。为什么市场流动性跟不上？核心原因在于：市场大资金的风险偏好并没有因为会议大规模的全面提升。我们通过债市的表现就能看出来：无论是短期债的价格还是长期债的价格均都没有出现大幅度回落。
那么问题又来啦？为什么大资金对于本次会议没有出现大规模的风险偏好提升？昨天早盘解读策略的第一点就提前解释了：
因为会议的级别不够。本次出席会议的部分是：央行，金管局，证监会。通过与会的部门我们就能知道，会议的主要内容还是围绕“货币宽松”来进行的。但当前市场流动性的风险偏好核心矛盾是在流动性吗？并不是！那是在哪里？核心在于双边经贸关系方面关税大幅度提升，我国出口份额缩小导致的。所以很明显，本次会议的部门是无法解决这个核心矛盾的，单纯的货币宽松是无法解决出口端份额缩小的核心矛盾的。因此，即便会议过程中释放了超预期的货币政策，降准降息，也并没有带来国债大资金风险偏好提升，价格回落流入股市的意愿。
所以昨天市场，因为货币宽松超预期给了个高开，但大资金风险偏好没有全面提升，所以股市内的大资金做了早盘兑现。这一点都不奇怪！所以，昨天早盘解读第一点，我就明确讲到，单纯的本次会议无法对市场构成大的影响，因为会议的级别不够！
如果后续能够看到财政部释放相关政策来应对双边经贸关系，并且政策内容超预期，那么大资金的风险偏好才有望大规模提升。A股才能带来更大规模的增量流动性持续注入，从而引发主升行情的快速到来。
本次会议，时间节点恰好卡在了一季度数据全部出炉之后，美联储议息会议之前。目的也很明显，承上启下。审视之前的政策效果，做工作总结，拿出后续的政策进行调整。做下一阶段的工作部署。实际上就是对去年9.24日政策发布的后续，阶段性成果检验以及再发展策略调整。所以，我看到之前很多人都畅想这是第二个924行情，仅仅凭借会议开始的时间是开盘前就做出如此判断，很明显是非常浅薄的。
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