盘前解读:税收体系的全局性和协调性将大大增强

近年来，减税改革已经全面铺开和深入。2019-2020年，小微企业享受了一批新的普惠性减税措施，如可享受企业所得税优惠的小型微利企业标准大幅放宽，所得税优惠力度加大等。减税可以增加企业与个人的可支配收入，促进经济朝着内需驱动型的方向转型，改变以前过于依赖各种要素投入的增长方式。减税带来的企业生产经营成本下降，也能增进企业的生产效率并缓解压力，有利于其建立起现代治理模式。根据已确定的改革任务，税收法定原则将在今年得到落实，18个税种中尚未立法的7个应在今年完成立法。税收本质上是国家与公民之间的契约，政府征税权受法律约束并严格于法定边界内行使，公民相信政府取之于民、用之于民，税收才将能发挥其良性作用。税收法定原则落实后，税则制定与执行中的权力滥用和主观随意性将大大降低，公民将对税收形成稳定预期。税收法律法规体系得到全面合法性审查后，矛盾冲突将被清理，重复征税将被杜绝，整个税收体系的全局性和协调性将大大增强。

    盘前预测:预计大盘将继续维持弱势格局

指数震荡整理，短线交投情绪虽然不高，但下方支撑依然较强。受前期强势热点持续走弱拖累，创业板继续领跌两市，且盘中一度触及20日均线支撑，收盘险守60日均线。两市热点快速轮动，成交量持续低迷。鉴于短线市场上行动力不足，预计大盘将继续维持弱势格局。“十四五”规划与2035年远景目标是备受市场关注的重要议题。前期市场热炒的光伏、风电、充电桩、军工等概念均是围绕未来5年政策预期演绎。不过随着政策节点的临近，这些板块兑现压力凸显。参照历史经验，5年规划的炒作一般分为三个阶段：预期酝酿、预期兑现以及规划实施。其中超额收益集中在预期酝酿与规划实施两个阶段。目前市场开始步入预期兑现阶段，前期强势热点需要谨慎参与。短期重点把握预期尚不充分的领域。线调整风险可控，但上行动力仍然不足。随着重磅会议步入兑现窗口，预计短线市场将继续承压。操作上保持谨慎，密切留意“十四五”规划政策预期尚不充分的方向。

    主题投资:“双十一”仅开拓“双预售”的模式  新型代运营服务商或从中受益

2020年“双十一”不仅开拓“双预售”的模式，阿里透露，今年将是“史上平台出资力度最大的一次双十一”，平台将发放40亿现金红包、100亿品类补贴、200亿品牌大额券，整体规模是去年的2倍。拉长消费时间，同时直播电商在2019年“双十一”的成功试水后，2020年有望展现“群雄逐鹿”的场面。淘系代运营有望从“双预售”中受益，从而提升四季度整体业绩。快手将于10月30日联袂江苏卫视举办“快手之夜”，配合当红流量明星联动头部主播直播种草。抖音举办“宠粉节”，以“超级直播间”赋能抖音电商。此外，淘宝2020年将提升店铺自播比例，并且增强明星直播互动，以“高低搭配”的方式吸引消费者参与购物。“快抖”进军直播电商，淘宝直播竿头日进，创新玩法，品牌方或增加直播电商平台的营销支出，利好以达人为媒介的新营销公司，且随着抖音直播封闭外链，抖音电商生态的新型代运营服务商或从中受益。