盘前解读:居民财富正在逐渐增加权益部分的配置
从宏观来看,居民财富从存款向投资方向的迁移还会有一个很长的历史过程。中国的国民储蓄率呈现明显的周期变化,90年代初期中国国民储蓄率在30%左右,到了2005年达到了一个顶点——51%,随后持续的稳定回落,到目前是44%左右。虽然储蓄率呈现波动,但是居民储蓄的存款总量近几年还在持续增长。数据显示,2018年中国居民储蓄存款约72万亿,到2019年底达到80万亿,2020年上半年又增加8万亿,这说明虽然居民储蓄近年在百分比的层级上发生了一些变化,但存款本身依然保持了增长态势。从中观来看,居民的投资方向存在着从以房地产为主的实物型投资向金融投资方向的迁移,这个转化应该正在发生,从草根观察上也能看到,爆款基金、爆款理财近年层出不穷,这一趋势愈发明显。从微观来看,在金融资产内部,也存在着在固定收益类资产、权益类资产以及其他资产类型间的迁移,这些变化中有共性的部分,那就是居民财富正在逐渐增加权益部分的配置。
盘前预测:市场内部结构性分化依旧明显
大盘呈现修复走势,指数重心小幅抬升,创业板成交小幅放大。沪指沿5日均线稳步上行,且5日、10日均线拐头向上。创业板则在多日回调之后迎来情绪回暖,说明下方半年线支撑较强。不过上方仍有多条均线压制,短线上行压力仍大。鉴于近期市场分化明显,操作上保持谨慎。热点层面来看,顺周期板块出现预期中的调整。军工板块再度引领市场风向,一定程度上印证了投资者的谨慎情绪。因为军工板块经历阶段调整,估值回落幅度较大,安全边际开始凸显。同时,回顾今年以来的军工行情可以发现,军工板块的核心逻辑开始由事件驱动转向业绩驱动。核心主战装备与产业链核心标的均取得较高的超额收益。随着国内军队武器装备建设提速,预计军工板块将迎来较长时间的强成长周期。两市震荡修复,各大指数全线收涨。但内部结构性分化依旧明显,市场赚钱效应不强。目前市场交投情绪偏向谨慎,预计短线指数继续维持弱势震荡走势。
主题投资:LFP电池产业链在乘用车领域会有比较亮眼的表现
推动动力电池全价值链发展,建立健全动力电池模块化标准体系,加快突破关键制造装备,提高工艺水平和生产效率。完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系,鼓励共建共用回收渠道。建立健全动力电池运输仓储、维修保养、安全检验、退役退出、回收利用等环节管理制度,加强全生命周期监管。从行业发展看,过去几年由于LFP电池能量密度较低但安全性好,其主战场一直在客车与专用车领域。不过随着补贴持续下滑,LFP电池的成本优势逐渐显现,同时主流企业的技术进步也带动LFP电池能量密度持续提升。在今年首批新能源汽车推广目录和第 2 批申报车型公示中,搭载LFP电池的新能源乘用车型数量持续提升。以智能电能云平台为基础的综合业务系统。重点深耕三大业务板块。此外,随着龙头企业CTP方案在LFP电池上的应用,LFP电池的能量密度短板有望逐渐弥补,并且成本优势进一步发挥,预计今年LFP电池在乘用车领域会有比较亮眼的表现。
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