指数窄幅波动，资金仍在寻找进攻点，高低切换与板块轮动均较为明显，趋势性行情仍未至。前期受资金追捧的部分新能源、锂电等赛道股虽中长期景气逻辑仍在，但短期内或将转变风格，以震荡消化估值为主，建议合理控制仓位。风险偏好型资金降温、机构调仓换股的压力，行情将会进入震荡偏弱的时间窗口，但基于中线资金持续被动布局的大趋势没变，因此预计回撤有限。中线的角度来看，时间窗口将会切换至春季躁动行情机会。一方面有历史规律的支撑，每年12月底至1月初将会有春季躁动行情的参与机会；另一方面，从机构主体的角度来看当前仍处于资金不断流入对冲中线信心不坚定浮筹的资金行为。个股的波动是局部的，不会有太大的影响。所以，从资本市场融资的基本功能以及管理层的意愿来看，现在A股的结构性行情是最好的状态，未来这种结构性行情的趋势还将向纵深演绎。这样的结果就是指数已失真，那么，操作层面再单纯只看指数的波动明显落伍，经济要发展、资本市场要壮大，两者是相辅相成、相得益彰、互相作用、互相促进的，所以投资思路当然更要不断升级，目的是顺应日新月异的改变，建议投资者一定要坚定结构性行情的信念，尽快优化升级自己的策略。板块的角度来看，以软件服务、通信设备为代表的板块也已经处于低位有左侧资金持续关注的状态。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情；短期，市场结构性行情延续，需求和政策推动下，新能源仍是市场大机会的主方向。因此，展望中期也是存在比较明确的多头力量的。临近年底，机构谨慎情绪占据主导，在保存胜利战果的同时挖掘明年的投资品种是一致预期，表现在市场上就是结构性行情为主，当前到明年一季度可能是政策发力重要的观察窗口期，稳增长加力后指数可能也将有所表现。配置上，短期稳增长的发力方向可能带来阶段性机会，并逐步注重上游价格压力缓解带来的中下游制造与消费的预期改善。中期来看，偏成长的风格可能仍是重要的方向。重点关注春季躁动行情，因此可以考虑逢低介入人工智能、工业互联、虚拟现实等方向。
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