当前指数高位箱体震荡走势不改,短期应保持谨慎,但不用过度恐慌,多看少动静待靴子落地。近期A股新能源电池、电子烟、数字货币、智能电网、氢能源、量子通信、数据中心、工业母机等众多令人眼花缭乱的人气主题板块持续接力拉涨。在指数总体平淡的背景下,全市场个股赚钱效应持续处于高位。市场依旧是板块快速轮动格局,板块持续性较差,操作上不宜盲目跟风追热点。上市公司盈利回落有望实现软着陆,风险偏好整体继续保持稳定,同时跨周期调节全面开启,货币政策稳字当头,流动性大幅收紧概率低。A股市场整体表现则较为稳健,市场韧性凸显。与此同时,随着年末将至,机构对于跨年行情的讨论也在徐徐展开。尽管四季度影响行情的不确定因素依然存在,但跨年行情逻辑仍存,重点看好高成长和部分低估值的板块。12月是比较好的布局时间点,行业配置层面在维持均衡配置的同时,继续向成长风格偏移。现阶段资金面、产业政策面预计仍有利于主题投资强势风格的延续,需求驱动、高景气、产业成长前景广阔等,可作为当前掘金“主题概念强势个股”的关键维度。高产业成长确定性和政策支持的赛道,在总体较宽松的市场氛围下,现阶段更容易获得资金的介入和概念推崇。上周以来持续活跃的氢能源、量子通信、数字货币等板块,在欧美等发达地区也被认为是未来的重要经济方向和新型行业。尽管目前可能还是“概念炒作”,但相关产业未来几年预计大概率迎来高成长,其长期博弈参与价值不应低估。从明年的角度来看,怎样稳增长,怎样能够进一步推动实体经济的发展,怎样有效地提高老百姓消费能力等等,新的市场热点题材可能会围绕这些要点出现,跨年行情的大逻辑并未改变。目前的人气主题和题材股等整体表现活跃,背后最基本的原因在于相关行业的景气度在不断提升。从短中期而言,需求驱动的相关热点题材和热点主题,可能还能持续跟涨,但“纯粹炒作概念”的个股及板块,可能面临不小的投资风险。稳增长压力下,房地产政策结构性放松的预期已开始升温,跨周期调节下基建也有望发力。另一方面,风险偏好抬升,券商、保险等低估值板块有望迎来修复。整段跨年行情中,科技科创仍是主旋律。随着宏观环境逐步进入宽货币、稳信用阶段,市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。
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