盘前解读:降息的必要性明显抬升
5月以来资金面相对宽松而同业存单利率中枢回落， MLF降息紧迫性不高。然而，进入6月，下半年稳增长的重要窗口期正式到来，叠加近期部分经济金融数据和市场情绪来看，降息的必要性明显抬升。6月一年期MLF利率或将下调5-10bps。除此以外，银行也存在进一步下调存款产品利率的空间，如果降息落地，预计将带动10年期国债到期收益率进一步下行。自去年8月MLF降息10bps后，一年期MLF利率已经连续9个月没有调整；今年以来，MLF保持每月适度规模的净投放。5月资金面相对宽松而同业存单利率中枢回落，使得MLF降息紧迫性不高。然而，进入6月，下半年稳增长的重要窗口期正式到来，叠加近期部分经济金融数据和市场情绪来看，降息的必要性明显抬升。5月末票据利率波动加大，半年期国股银票转贴最低降至1.65%，票据转帖利率与同业存单到期收益率利差扩大，反映当前信贷景气度依然较弱。3月以来，国股行与城农商行的票据直贴利差明显压缩，反映出信贷投放进程的分化加大，地方中小实体的融资需求疲弱，中小银行面临更大的信贷投放压力。

    盘前预测:股指总体预计将维持震荡格局
震荡整理仍是当前市场的主旋率，由于AI板块中大量的个股已来至前高附近，在无足够的增量资金驰援的背景下，板块整体想要开启新一轮全面性行情的难度较高，AI方向或仍以整体轮动的形式，后续重点留意分歧整理相对抗跌的细分或个股以及板块内部轮动中一些支线的补涨机会。MR的出现预计将成为进入元宇宙世界的关键硬件入口，后续会引领消费电子产业的新浪潮，叠加消费电子周期逐步迎来拐点，从中长期来看，光学显示、芯片和摄像头等产业核心部件的公司或将迎来增量成长的空间。站在短线市场的角度而言，混合现实的概念在近期的市场炒作中被打得较满，在消息落地后短期或将迎来预期兑现的分歧，那么在资金兑现后的承接力道决定了该题材后续的延续度。不过随着像地产链这样的顺周期方向开始逐步活跃，对经济基本面存在压制的中长期因素仍然存在，当前市场依旧处于等待经济基本面出现新一轮向上周期的机会，这就需要经济改善的确认，需要居民超额存款重新达到某个极值转向的拐点或时间周期兑现窗口到来。这是当前投资者需要关注的。中特估为代表的方向启动第二波行情，可能是基于外资重新回流，或者说居民存款重新流入A股进行共振。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。结合规律，我们认为三季度、四季度，仍是可以关注潜在中线布局机会的。后续可多加留意那些景气存在反转预期且市场情绪压制下估值已极度便宜的品种方向。

    主题投资:新型电池放量推动光伏设备订单增长
工信部等六部门发布《推动能源电子产业发展的指导意见》。其中提出，加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。钙钛矿太阳能电池理论光电转换效率高达33%，突破传统晶硅电池29%的上限，且采取叠层模式后，光电转换效率有望突破45%，在光伏领域具有诱人前景，有望掀起光伏领域新一轮技术革新。2023年国内硅料产能有望超250万吨，产能跃升促进硅料降价，有利于巩固光伏组件的成本优势。此外工艺优化和电池技术驱动硅片薄片化，当前主流的PERC电池片厚度已从155-160微米的区间降低至150-160微米；而据中来股份的TOPCon电池片报价显示主要片厚已销售至140微米，尺寸改良增厚光伏成本优势。光伏降本推动长期装机，全球2023年有望实现新增装机320-340GW。钙钛矿电池具高效率、低成本优势，与HJT叠层匹配、可制造理论效率达43%的叠层电池。此外，2023年将进入TOPCon量产落地大年，2023-2025年为TOPCon扩产高峰期。同时，随着HJT降本技术的发展、预计2023年产业化有望加速。预计2022-2025年HJT电池设备、TOPCon设备市场规模分别达602亿元、1253亿元，复合增速达84%。预计2030年钙钛矿设备市场空间达836亿元，2022-2030年CAGR达80%。