经济增速上升、制造业景气程度提高，则成长风格更容易占优；当经济增速下行、制造业景气程度环比收缩时，价值风格容易占优。当中美利差明显收窄时，成长风格占优；当中美利差明显扩大的时候，价值风格占优。当M1、M2增速上升时，成长占优可能性增加；从M1-M2剪刀差来看，当正剪刀差扩大或者负剪刀差收窄时，成长风格相对占优，反之亦然。从国证成长和国证价值的业绩增速差来看，当两者的业绩增速差扩大时，成长风格占优可能性增大。当市场风险偏好低时，投资者更喜欢追逐价值股。以上证综指为例，牛市时，成长风格占优可能性相对较高；熊市时，价值风格占优可能性相对较高。
当前市场情绪的修复需要更为有力的政策释放以及宏观高频数据修复的持续验证。往后看，只有货币宽松向实体信用扩张的传导得到疏通，市场情绪和风格才会迎来切实拐点。从海外市场看，市场仍然聚焦于对降息的博弈，但是市场对美联储表态和经济数据开始脱敏。从美联储官员的表态来看，现在呼吁降息还为时过早，因为美联储在让通胀率回到2%目标上还有一段距离，但市场对此反应较小；经济数据方面，近期的非农数据和通胀数据均超预期，但是资产价格并未显示出对经济数据强劲应有的反应。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。当前博弈降息的空间和弹性已然有限，在经济数据出现明显的信号之前，市场仍然缺乏交易主线。后续需要关注美股和财报季，部分公司的业绩指引是否会对美国经济有新的验证，这可能为平淡的市场注入新的变量。另外，地缘政治的影响也需要密切跟踪。对于增量资金的认识误区需要扭转，能观察、跟踪到的增量资金信号通常发生在行情启动后的趋势性上行强化阶段，而行情的启动初期或熊牛转换拐点往往不需要明确增量资金入场信号，场内资金的换手率、成交额提升即能实现这一目标，在这一时期，增量资金的信号往往是一个滞后指标，而非领先和同步指标。当前A股估值处历史底部，内外部政策环境改善下市场有望回暖，主要包括新能源龙头、整体消费类龙头白马、出海的机械设备、高股息低估值公司。金融板块或有阶段性机会，中期行业盈利上行期白马成长表现望更优，关注电子等硬科技。新能源、环保、电力以及军工等行业的投资机会。
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