基于内外宏观因素的变化，明年的一大重要投资主线在于科技，尤其要关注自主可控的新进展方向。投资机遇与时代的进程息息相关，因此投资也要有时代感。长远来看，人工智能、半导体、新能源等代表科技创新、高端智造趋势的领域，同时也是国家经济发展和政策导向重点发力、重点投入的方向，将持续受到市场关注。考虑到流动性变化趋势往往能够持续一段时间，因此近两个月大概率仍是成长股策略主导。高股息驱动的红利投资底层逻辑没有改变，红利资产仍是长期配置上的核心选择方向之一。如果后市出现小微风格向其他风格的切换，红利风格的表现有望再度占优。央国企市场化经营机制不断完善，今年普遍推行末位调整和不胜任退出制度，经营水平和盈利能力有望进一步增强。
在政策加码的过程中，我国经济复苏节奏有望逐步提升，全方面扩大国内需求、大力提振消费以及稳住楼市与股市等新提法，都是近年来所罕见。折射出对于扭转经济形势与支持资本市场的积极态度，这对于呵护当下市场情绪与维持股市流动性具有重要作用，当前估值处于低位的互联网板块将有所表现。经济基本面向好趋势未改变，但市场更期待经济出现更大更超预期的积极变化。消费重要性提升下，有估值或景气修复的消费品，这将成为后续的阶段性主线，包括医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电家居。一方面这些方向在本轮上涨行情中明显滞涨，累积了反弹弹性。另一方面经济工作会议对消费的重要地位显著提升，后续有望出台接续政策，从而为消费品阶段性机会提供重要催化。消费品是强动量方向，短期结合主题线索弹性更高，医药有望受益医保基金压力缓解，餐饮旅游、农牧有望受益景气改善，汽车、家电同时有望受益政策支持。成长科技板块中的潜在扩散方向，包括通信、电子。对成长科技板块而言，在前期积累了相对最高的涨幅，同时市场未来一段时间预计较难出现显著的β向上机会。在成长科技板块中主要寻找涨幅滞后、有催化的潜在扩散方向，主要集中在通信和电子行业，催化主要来自于在AI、自主可控或电子消费品等。科技创新在经济基本面的重要性不断增强，人工智能、机器人、智能驾驶等细分赛道成长空间较大，伴随增量政策落地和经济复苏，具备更强经营韧性的公司将有亮眼表现，成长空间较大的细分领域值得关注，比如全球电动车渗透率快速提升带来锂电行业持续成长，AI产业趋势下算力、智能终端等产业迎来投资机会。
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