【市场思考】今天是2020年8月11号周二，周二的行情是跳起来往下砸的动作，昨天我们跟大家已经做过提示，也就是未来一段时间行情有两个节奏，要么是低开拉回，要么是上冲，快速的上冲高开，然后在反手下砸。其实今天全天阴线下跌的幅度不大，阴线的实体也不长，但是就显得非常的吓人。

为什么会吓人呢？是因为它是蹦起来砸的，实际上就拉大了下砸的空间。心理的变化和这个状态的对比是很强烈的，本来都是上涨的，看着挺好的，结果转手下打，而且速度极快，短期出货量降雨量极大，这是大家很难受的一种感觉。所以你去看今天市场砸盘的是谁，就是前一段时间拉起来的板块，金融板块，金融板块谁拉的多，券商拉的多，所以解铃还须系铃人，拉起来的最后还要砸回去。这就是今天券商作为今天尾盘出货量比较大的一个金融板块，要重点去谈。

今天尾盘的一个小时，券商基本上都是放量的，而且基本上放量的在全天占到一半以上的成交和换手，但是关键不在这儿，在他上下跌之前，还在往上拱，往上勾人，跑之前还勾人，你说真的是非常的坏。主力基本上可以断定就是市场的这种游资或者热钱的这种行为特征。其实这两天讲故事讲得最多的，鸡腿的故事谁和谁之间要合并要重组，然后不断的去辟谣。昨天我们也谈了笔资金，目标集中在两家重要的上市公司，这两家上市公司可能未必愿意或者同意市场资金这样一个热炒的过程。所以我昨天说民间资金可能是两头坑，既把上市公司坑了，也把不明真相的散户坑了。4天以来这种上冲从分时上来看都是脉冲的节奏，也就是说是一个典型的拉高出货边拉边出的一种状态。所以4天以来累计换手率某公司已经超过了40%，很明显这个故事讲完了，虽然鸡腿的余味尚在，但是剩下的是一地鸡毛。谁来买单呢？只能是散户来买单。所以我觉得这件事情给了我们一个很明显的提示，就是这个事儿不能将来历史再去回味它。以后我们再谈起这件事情来，可能谁干的，我觉得不要去重演这个故事情节，监管职责所在，你就要现在查清楚到底这一轮鸡腿是谁吃的，赶紧把他们逮起来，进行严密的监管，不能让这种胡炒烂炒的这种资金在市场中去霍乱中国的证券市场，为什么他们会选择了某家券商去进行炒作？其实最近来讲，一直在讲市值、总市值本来是一半，结果是超过去了。

超过去之后为什么要炒她？其实就是流通市值小，我们对比两家上市公司的总市值都是4000多亿，但是一个流通市值是600亿，一个流通市值3000亿。当然这是个杠杆效应，用很小的资金量就可以撬动4000亿的市值，对券商板块来讲，那是很简单的一种操纵。这就是一个典型的游资操纵，某一个局部板块的案例，而这个板块又对整个市场有先锋作用。所以用一个点翘一条线，因为一条线翘一个面，这个真的是很讨巧的一个方法，但是这一路资金必须要严查。当初是谁怎么弄进来的，这笔资金到底做了什么？一定要把它查清楚。

【盘面观察】这件事儿放着不说，因为这是管理层的职责，监管的职责，我们作为普通投资者要再去回来去看。6月底7月初的拉升是券商板块连续的一周多的交易时间，换手成交券商板块是7000亿，也就是拉升的资金是7000亿，后边的二十几个交易日，将近30个交易日，上冲横盘下跌，一共成交了1.9万亿。很明显这是一个撬动板块，然后中高位出货的一个过程。为什么能够让市场资金愿意去追？我觉得股市有一个基本规律就是炒预期，那么券商板块的预期是什么？注册制、新三板重组等等。但是这个阶段所有的故事都讲完了，后边还有什么新的故事支撑呢？如果没有的话，很多散户要在这里买单了。所以这是对券商板块的一个重点的一个关注。

另外一个就是大市值的金融蓝筹，还有就是银行，银行我们一直在强调从宏观到产业对他是不利的。不仅管理层要求他让渡1.5万亿的利润，而且今年上半年业绩确实是在下滑了。所以这样的话银行板块从宏观角度没有支持他中期加仓或者超配的一个基本逻辑。短期的上涨反弹是技术性的，你只是按技术性操作，我觉得无可厚非，但是我们一定要明确明白上涨的持续性有多大。我觉得需要进一步的观察。因为从大市值排序来看这几个大的银行，它近期没有特别明显的进攻结构，基本上都是横盘趴着，不往下跌已经是好事了。

你不要指望它有什么进攻结构，略有进攻结构的可能是一些中小市值的银行，比如说一些城商行可能有个新高或者有个进攻，但是在整体环境并不乐观的情况下，局部的这种进攻或者小市值品种的进攻并不能代表整个板块。所以这一点市场应该说给出了一个比较明确的答复，就是下午盘也是拉回来了。所以总体来看，当前市场是很犹豫，很纠结，很没有信心的，那么这一点也可以从创业板指得到一定的观察。

因为它要想拉阴线应该低开直接向下踹，但是没有，早盘还在向上勾，往上一勾，往上一冲，反手一砸，心理预期在分时上是比较痛苦的，而且短线创一个小新低。未来市场就是两种分时结构的运动模式，一个是低开打压，然后拉回或者高开上冲反手跳水。所以你看到市场上午盘最悲观的时候，也许下午就拉回来了，你不用太悲观。那么你看上午往上冲的时候，你也不用太乐观，因为很可能下午就跳水了，或者尾市就跳水了，那就是冰火两重天的一种走势，总体来看市场是在犹豫纠结的过程。

 【战术分析】由于纠结应该怎么操作？作为现货投资者来讲，拉开车距，也就是所谓我们将过成本之后，远远的看着或者等着躺赢等这段时间这一两个月过去之后，慢慢市场恢复信心了就起来了。这两个月这个过程对于现货投资者来讲是比较痛苦的，但是也没办法，你只能卧倒，这是一个对现货市场的投资者比较痛苦的一个过程，但是对期货和衍生品的市场来讲比较的合适，因为这个环境下，麻杆打狼两头怕。所以正是时而做多，时而做空的时候，而做多做空最方便的就是在期指或者说在期权市场，那么这个时候正好是期限套利的一个好时机

所以现货市场静观其变，而衍生品市场很可能在这个位置上兴风作浪，如果你会做的话，当然这个阶段是比较爽的一个过程，一会做完多赚钱，然后再做空赚钱，如果不会做，那就是一会赔钱，做空也赔钱，做多也赔钱。所以这个时候就是一个典型的技术盘的过程，那么作为普通投资者来讲，现货你就稳稳当当的，保持一个中等仓位就行了，这个时候干什么？

现货市场你就观察，然后我们还留一部分资金或者留一半资金，在打新，保持中等仓位，参加新股的申购，这才是八九月份你应该最正确做的事情。今天我们复盘就是这些，明天周三开盘再见。