【国泰君安：扩散科技制造 传统赛道龙头的配置机会临近】国泰君安证券研报认为，下一阶段关注两大主题，一是转型背景下能源转型、自主可控等科技制造成长股；二是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的传统赛道龙头。
传统赛道龙头的配置机会临近。7月中旬以来由于地产风险的发酵，以消费医药为代表的传统赛道龙头出现调整，部分板块临近3月低点。我们一直强调一点，在经济弱修复的环境下传统赛道的恢复虽然缓慢，但并不意味着龙头恢复缓慢。但前提是行业能进入弱修复通道、风险预期要趋于收敛。自7月底政治局会议以来，各地开始推进“保交楼、稳民生”的政策，近两周以来水泥库容比开始下降，玻璃库存降低，表明受堵环节开始疏通，在经历调整后的传统赛道龙头有望迎来配置机会。展望2023年，传统赛道的龙头公司业绩增长要显著的好于非龙头，达到25%的增长。当下，市场的重点仍然在于2022年相对业绩高增长的行业与个股，随着经济弱修复进程的推动，我们认为在四季度消费医药传统赛道龙头股的盈利优势有望被重新认知，市场回调建议积极配置。
行业与投资主题：成长好于价值，扩散科技制造。下一阶段关注两大主题，一是转型背景下能源转型、自主可控等科技制造成长股；二是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的传统赛道龙头。推荐：1)科技制造成长股：新能源/新材料/军工/信创/电子/通信/汽车零部件/机械(高端装备)；2)传统赛道龙头股：啤酒/酒店/医疗设备/消费医疗等。
这篇研报的核心观点就是传统赛道龙头的配置机会临近，传统赛道指的是医药、医疗、酒店、机械等，也就是之前传统大白马品种，这类大白马品种近期部分品种出现了较为明显的调整、甚至是经历了一轮中期调整。特别是医药，很多龙头品种跌幅是比较明显的，当然不要忽略关键词就是传统赛道的龙头品种、并不是说板块机会，对于超跌龙头品种出现止跌信号、进攻信号的品种近期可以重点关注一下。
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