【市场观察】上证指数小幅低开，低开之后做了一波弱反弹，并没有延续昨天的反弹势头，盘中尝试了三次反弹，每一次反弹的力度都很弱，临近中午收盘这一波反弹是持续时间最长的，持续了1个小时，而指数涨幅最大也不到0.30%，可以看出多方没有进攻的欲望，随后尾盘指数出现一波回落，最终上证指数报收3295点，收出一颗小阴线，创业板指数全天都没有翻红的机会，都是在震荡下行，最终报收2169点，跌幅接近2%。

【技术分析】周三拉出一颗中阳线又点燃了反弹的希望，这个位置能不能起反弹？当然是可以的，但是需要突破关键位才能打开反弹空间，最直接判断依据就是日线级别要关注能否吃掉11月22日这颗中阴线。而指数短期走势来看是非常复杂的，30分钟好不容易突破了20均线的压制、上方又遇到了60均线的制约，向下探的过程触碰下方支撑也有可能再拉起来，所以这个阶段对于短线投资者来讲、特别是玩技术的投资者会非常难受，看到阳线追就下来、只要跌下来割肉就可能弹起来，多空双方反复拉扯，下一个阶段行情可能会进入到折磨阶段，涨跌走的都不会很顺畅，进入到复杂的震荡结构，从日线来看多空双方会围绕3260-3330点筹码峰反复争夺，可能还要持续一段时间。只要指数不破，个股还是有表现的机会，每天涨停个股都在100家以上，而当前活跃资金是中小游资为首的短线资金，拉起来很快、结束的也很快，同时热点切换的快，如此快节奏会让节奏变得很难把握，这就是第二个折磨的地方，看上去都是热点、但是一个都抓不住。如何应对？就是保持自己的节奏，做中长线的迹象按计划走，中长期主力资金也都没有动，既然他们没有跑，做中期低位品种保持好仓位就不必过于恐慌，也不要在意短期的波动和热点的快节奏切换。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是综合行业、商业百货、环保行业、玻璃玻纤、汽车服务、房地产服务、装修装饰、农牧饲渔、房地产开发等。四维分析来看，今日行业板块有52个上涨，涨幅超过2%的有4个板块，下跌板块有33个，个股方面，两市上涨家数是2530家，涨停113家，下跌家数是2699家，跌停7家。盘面来看，个股涨跌比基本持平，这也是符合震荡行情的特点，重点说一下板块表现，昨天领涨的科技、新能源、军工、金融等龙头板块都起来了，还是那个问题到底谁是领涨主线，按目前资金体量不可能是这几大板块同时启动的，还是群龙无首的状态，而今天板块领涨的是综合行业、商业百货、环保行业和玻璃，这几个都不是主流资金参与的品种，中长期主力资金和短线大游资近期没什么大动作，都是中小游资在折腾，中小游资选择的标的都是超跌中小市值个股，哪个方向有利好就炒作一把，比如盘中异动的供销社概念，出利好直接几个小市值的就拉涨停了，流通市值仅有20个亿，分时表现都是一波脉冲直接封板，这种反弹行情持续性就会比较差。

跌幅靠前的是游资、贵金属、保险、能源金属、教育、汽车整车、电池、电机、煤炭行业和电子化学品等。游资板块昨天是领涨的、今天就是跌幅第一，游戏板块走势很具有代表性，看一下日线，一颗放量长阳线创新高，然后冲高回落收出一颗带上影线的阴K线，关键点是成交量放出巨量，这颗K线的量价是主力吸筹还是出货呢？看看分时结构就清晰了，标准的震荡下行伴随着资金的流出，震荡行情中创新高的板块和个股都要保持谨慎。

【投资策略】

行情分为反弹行情、震荡行情、下跌行情，当前是处于震荡行情之中，震荡行情也是必然会经历的过程，为什么投资者会感到不适应？就是因为对于指数的预期太高了，所以要做好心理准备来应对可能会带来的折磨阶段，这种折磨主要是来源于心理层面的。操作建议：短线投资者要减少操作频率，不要跟着中小游资节奏去走，会让自己手忙脚乱，中长期投资者继续保持自己的节奏，把指数周期拉长来看，不过多在意短期的波动。

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