【市场观察】上证指数低开3235点，从开盘指数就形成震荡下行的走势，抛盘一波又一波的涌出，黄白线同时走低，盘中看不到多方主动拉升或者护盘动作，也没有出现资金低吸吸筹的迹象，伴随着卖盘涌出指数也是逐步走低，最终上证指数报收3213点，下跌0.89%，创业板指数下跌0.54%，报收2101点。

【技术分析】上证指数连续三颗缩量阳线之后开始向下调整，1月20日复盘和大家讲过了，这三颗缩量阳和12月底三颗缩量阳线是很相似的，随后都出现了调整，这两波下跌也不一样，12月31日和1月2日和3日三颗阴线是放量的，空方是有进攻动作的，股指期货也是明显放量，这一次调整连续收出两颗阴线，这两颗阴线都是缩量的，股指期货也是缩量，可以判断出空方没有主动进攻的动作，这些卖盘是谁的筹码？看一下板块跌幅榜就能找到答案，地产、商业百货、旅游酒店和教育、食品饮料等，这些板块背后资金是谁？就是短线游资，游资前期疯狂拉升之后还有部分筹码没有机会出，现在着急要把货出掉，着急的原因就是因为年报的临近，游资自己心里也知道，做的这类票是经不起业绩考验的，包括地产、光伏、教育等这些板块近期很多个股业绩预告都是大幅亏损，游资再不出可能后面想要出就更难了，而游资抛售的这部分筹码大主力资金也不会接的，不是主力吸筹的品种。对于本轮指数调整也不必过于担忧，一直是缩量调整，只要不放量下跌空间比较有限。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是贵金属、电源设备、保险、船舶制造、通信设备等。四维分析来看，行业板块有5个上涨，下跌板块有81个，个股方面，两市上涨家数是1032家，涨停48家，下跌家数是4261家，跌停26家。盘面整体来看，又是4000多只下跌的局面，这个盘面回到了熟悉的节奏，跌停是26家，近期跌停数量都是维持这个数量，说明当前确实存在风险、但是风险还是处于可控之中。板块来看，涨幅第一的是贵金属，这个板块没啥多说的，黄金现货和期货价格继续走高，带动相关个股走高。重点说一下保险和证券，今天有资金在低位悄悄开始捡筹码，主要方向就是针对于保险和证券，这些资金并不是配置宽基ETF那一波资金，配置ETF资金是中长期战略配置，而低位吸筹保险和证券的资金这是护盘资金，这两波资金的性质和目的是完全不一样的，说明多方资金已经开始做好了稳指数的准备，预计短期会有一次拉指数的过程。其他板块也没有什么热点，现在关注点就是稳指数，大金融又会成为焦点。

跌幅靠前的板块是房地产服务、房地产开发、商业百货、旅游酒店、游戏、教育、食品饮料、文化传媒、光伏设备、贸易行业等，当前板块风险主要是两大类，第一类是商业百货、旅游酒店和食品饮料等游资重仓板块，这部分板块是有出货需求的，这个量目前看还是不小的，下一个阶段还要继续释放，所以游资炒作之后短期高位的板块和个股要注意回调风险。第二类是基本面风险，24年业绩预告来看，地产、光伏、钢铁等个股业绩都提示了大幅亏损状态，包括其他个股很多业绩也出问题了，都是快速杀跌，这点要格外注意。看看跌幅榜靠前的个股，基本都是这两类个股。

【投资策略】

整个A股市场目前各路资金配置是比较混乱的，很多投资者不理解，咱们简单梳理一下，第一类，配置宽基指数ETF的，这类是中长期资金，包括很多控盘的品种都是这部分资金，目的是中长期盈利。第二类，配置银行、证券和保险等，这是多方主力部队，这部分资金的目的是控制指数的节奏，涨快了向下压一下，跌到关键位置要出手护一下。第三类，游资为主短线资金，这部分折腾了几个月之后到了出货阶段，需要让他们出完之后再能迎来新的热点。第四类，散户资金和小机构，这类资金目前是处于迷茫的状态，找不到方向。现在适合的策略就是第一类资金节奏，中长期低位建仓。

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