6月11日，在美国迈阿密举行的第46届高盛全球医疗健康年会上，中国生物制药资本市场负责人雷鸣对外宣布，今年以来，对外授权交易已成为公司关键战略目标之一。目前公司多项资产具备对外授权潜力，有望进一步扩大“国际化收入”，开启第二增长曲线。他表示：“近期，这些资产中将会产生一个标志性的重磅对外授权交易，我们非常期待向市场披露相关进展。”

　　雷鸣还透露：“我们有信心尽快达成这一目标，凭借我们庞大的管线组合，预期会有更多的重量级交易在今年底或明年初达成。”在他看来，对外授权是中国生物制药股价最大的预期差，目前卖方的中国生物制药模型里尚未加入BD收入的预期，但从2025年开始，BD交易将成为公司经常性的收入和利润来源。按照年初市场指引，今年将至少有一个重量级的license-out交易落地。

其实，中国生物制药并非首个开启“预告式BD”的中国创新药企业。早在5月30日，石药集团就公告称，合计金额约50亿美元的三项潜在交易将达成，最快一笔将于本月底公布。市场对这种模式倍感新奇，自5月30日至今，石药集团区间股价涨幅达17.51%。

在刚刚结束的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，中国生物制药共发布12项口头报告，其中4项为LBA（重磅研究摘要），创下中国药企的历史新高。

　　其中，“得福组合（贝莫苏拜单抗联合安罗替尼）”在头对头K药的一线PD-L1阳性非小细胞肺癌Ⅲ期临床试验中取得了PFS（无进展生存期）的重大突破，尤其在PD-L1高表达（TPS≥50%）人群中获益更为显著；“得福组合”在头对头替雷利珠单抗联合化疗治疗一线鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）中同样取得PFS的突破；在三阴乳腺癌、结直肠癌等多个适应症上，安罗替尼展现出持续增长潜力；HER2双抗ADC、CCR8单抗、PD-1/TGF-β双抗等多个产品，在临床数据上也有积极反馈。

　据统计，2015年至2024年，中国本土企业活跃创新药管线从数百个激增至3575个，首次登顶全球。其中，中国生物制药以125个在研项目位列全球药企第15位、中国药企第2位，自研管线规模已超越艾伯维、武田等跨国制药巨头。

　　业内专家向财联社记者表示，随着三生制药、普米斯等相关BD交易的发生，这对于国内创新药企业而言，会增强其继续投入研发的底气，以及未来出海的信心，同时也会提升与MNC进行BD谈判的预期。

整体保持上升节奏，不断创出新高，上升力度不减保持火热程度，随着相关产业逻辑的不断催化，市场需求的不断增加，想像空间依然很大，所以中长期来看机会显著，但是从技术层面要注意两点，第一：经过前期暴涨之后主力获利充分，主力随时可能会出货；第二：连续上涨之后处在真空区，主力是过是撤这里不好判断，毕竟主力有利润又有筹码，双向选择这里都可以，所以操作上就不要盲目激进，不要追涨，可以等回调下来的中长期机会，再度企稳捡便宜筹码等待信号出击！个股上寻找低位品种布局，符合三剑合一的可以金字塔加仓。

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