【市场观察】上证指数开盘3877点，开盘之后形成震荡下行的走势，13:30左右创出日内低点3828点，随后权重和机器人等板块走强带动指数回升、跌幅迅速收窄，最终上证指数报收3858点，下跌0.45%，创业板指数开盘小幅上冲之后全天震荡下行，最低下跌到了2839，最终报收2872点，下跌2.85%。

【技术分析】上证指数三连阳之后收出了一颗阴线调整，指数盘中一度跌破了5日和10日均线，银行和石油等权重板块反弹指数跌幅收窄，最终还是站稳了两条短期均线，目前来看还是处于震荡结构之中。15分钟和30分钟来看，指数这里形成一个较为复杂的震荡结构，围绕3850点上下来回震荡，处暑节气之后本身就是处于震荡时间窗，技术走势也是相吻合的，指数经历一波连续反弹之后出现持续震荡也是合理的，下一个时间窗可以关注9月7日的白露，9月7日是周日，大概率这个时间窗的作用可能会在下周开始体现。创业板今天也是收出了一颗阴线，但是盘中刷新了本轮反弹新高2979点，创新高之后出现调整，短期从2304点反弹到了2979点，上涨675个指数点，这里需要短期获利盘消化的过程。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是银行、珠宝首饰、贵金属、汽车零部件、航运港口、石油行业、汽车服务、电力行业、装修装饰等。四维分析来看，行业板块有9个上涨，下跌板块有77个，个股方面，两市上涨家数是1259家，涨停54家，下跌家数是4056家，跌停25家。盘面整体来看，板块和个股经历一波轮动行情之后开始出现调整，进入到了缓冲期。板块来看，银行和石油等高股息的品种再次得到了资金的关注，银行板块从7月11日4632点开始出现调整，形成一波震荡调整的走势，今天这一颗阳线吞掉了前面两颗阴线，这个位置开始尝试做止跌了，除了银行之后，石油、电力、港口等低位权重板块都有止跌的迹象。

今日板块跌幅靠前的是通信设备、半导体、电源设备、电子元件、电子化学品、消费电子、互联网服务、计算机设备、软件开发和光学光电子等，今天调整比较深的板块都是近期大幅上涨的板块，通信设备和半导体短期累积涨幅都不小了，短期需要进行一个缓冲，这也是符合板块轮动的特征，短线资金也有像低位权重转移的迹象。

【投资策略】板块大轮动周期来看，第一个阶段是银行板块为首的高股息品种持续反弹，大市值银行纷纷创出新高，第二个阶段证券和保险等权重开始领涨，第三个阶段是科技为首的题材板块接力上涨，而现在高股息板块连续调整之后开始尝试做止跌，几大板块之间轮动节奏还是比较清晰的。

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