【市场观察】上证指数低开3973点，开盘之后尝试做一波反弹，反弹持续不到15分钟、最高触及到3985点之后开始震荡回落，9:45-14:30这个阶段形成标准分时下跌结构，先是黄白线同时震荡向下、14点之后还出现一波加速下跌，最低下探到3938点，尾盘最后半个小时开始反抽、跌幅有所收窄，最终报收3960点，下跌0.41%，创业板也是震荡下行，最终报收3134点，下跌1.96%。 

【技术分析】上证指数近期多空博弈开始加大，30分钟来看，昨天第一次考验了3936点支撑，获得支撑之后开始反抽、反抽的位置是短期压力位3976点，这个位置没有成功站稳，今天再次考验3936点支撑，多方还是依托这个位置进行防守，一个有效支撑位是有支撑力度的、但是短期之内连续考验支撑位大概率是要跌破，如果再向下考验支撑就要小心会破位风险，多方现在压力也在不断加大、从进攻策略转变为了防守策略，多空博弈开始加剧，股指期货来看，中证1000、中证500和沪深12月合约持仓量都是处于高位，之前空方一直是非常谨慎的、不敢大笔上空单，而近期开始加大了力度、多方防守的压力也会逐步加大，想要化解这一次压力两种方式，第一种指数向下调整、释放短期压力，第二种再来一波逼空行情、直接逼退空方，目前持续震荡阶段双方都不愿意平仓离场，看这一次如何化解压力了。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是银行、旅游酒店、铁路公路、电网设备、包装材料、水泥建材、公用事业、保险、船舶制造和煤炭行业。四维分析来看，行业板块有27个上涨，涨幅第一的是银行涨幅1.81%，下跌板块有59个，个股方面，两市上涨家数是1630家，涨停67家，下跌家数是3650家，跌停8家。盘面整体来看，涨停家数还在60家以上，资金还是想要维持市场热度，但是下跌家数已经达到了3650家，个股调整意愿较强。板块来看，今天领涨的是银行、铁路公路、保险、煤炭和电力等权重板块，这几个权重板块反弹目的都在支撑指数，这是多方战略板块、但这几个板块都是防守策略，几个重要的进攻板块都没有动，近期也讲到了这一批高股息的板块也是得到了资金的关注，短期还有反弹空间、但是整体反弹并不是很强，以银行板块为例，目前是处于压力悬空区域、没有明显的压力，再向上就会遭遇到压力区域，能否成功突破还需要再观察。 

 今日板块跌幅靠前的是能源金属、贵金属、电池、电机、风电设备、医疗服务、化学制药、半导体、电子化学品和有色金属等，短期强势题材类板块集体出现调整，涨幅较大的个股资金已经开始逐步兑现利润、这是当前主要风险所在，前期火热的黄金概念很多个股回调幅度已经接近20%，高位形成一批套牢盘，能源金属和电池等个股跌幅也开始扩大，这一批个股要注意回调风险。

 【投资策略】现在市场节奏是防御策略权重板块在支撑指数、而涨幅较大的题材板块开始进行调整，资金想要的结果是这两个方向实现对冲、稳住指数，个股风险持续累积是必然要有释放的过程，伴随着抛盘逐步增多要看多方是否有足够的资金能化解，在这个过程中是不建议开新仓、短线吃一口的机会也在变少，需要等待个股风险释放完毕、出现新的炒作主线再考虑进场。

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