【市场观察】上证指数小幅高开3894点，高开之后开始缓慢震荡上行，整个分时走势来看，第一：反弹速度非常慢，反弹一波开始做震荡、再反弹一波继续震荡，没有出现进攻的节奏。第二：黄白线走势较为混乱、当前没有明确的领涨龙头，资金不知道该往哪个方向布局，大市值和中小市值是轮动节奏，第三：资金开始有小幅流入的动作，虽然流入幅度不大、但是早盘和尾盘还是有资金入场的动作，最终上证指数报收3914点，上涨0.65%，

 【技术分析】12月第一个交易日收出一颗光头光脚阳线，迎来了开门红，这一颗阳线站上了10日和60日均线、并且终于开始放量了，从3816点这一波止跌反弹最大的问题就是反弹缺乏成交量的配合，今天上证成交金额达到了7857亿、成交量指标也突破了均价线，多方在这个位置发力、很重要一个原因就是想要回补掉3927点这个缺口，上证指数规律是逢缺口都要进行回补，3927点这个缺口迟迟不回补就会形成隐患，市场信心会受到影响，这里有个问题，今天也留下了一个向上跳空缺口，这个缺口要不要进行回补？整体来看，小周期形成反弹结构、本周也有机会回补掉3927点缺口，但是对于大盘短期也不要期望太高、反弹可能不会太顺利，大概率还是会保持震荡结构。本月期指交割是12月19日，12月合约还有大量空单虎视眈眈，如何处理这些空单，如果资金充足、消息面配合直接几颗中阳线可以吓退空方，如果没有这个能力、就只能以保守的策略反复震荡平稳度过，目前来看采用第二种的方式概率更大，而年底最后1个月通常资金面也是相对紧张的、这里多方也不必着急拉升指数。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是消费电子、电子化学品、贵金属、采掘行业、有色金属、旅游酒店、通信设备、半导体、贸易行业和光学光电子等。四维分析来看，行业板块有73个上涨，其中有5个板块涨幅超过2%，下跌板块有13个，个股方面，两市上涨家数是3398家，涨停76家，下跌家数是1872家，跌停7家。盘面整体来看，上涨和涨停家数没有持续增长，还是处于分化的状态，板块轮动速度依然比较快。板块来看，涨幅榜有科技、有色金属和消费等，板块之间联动性并不强、找不到明显的炒作主线，下一个阶段可以重点关注两个方向，第一是消费电子，消费电子可以拆分成消费+科技两个概念，未来会受到更多政策上的支持，近期消费电子利好消息也是频繁出现，相关个股还有很多位置也比较低，这类品种可以关注。第二是商业航天，卫星互联网、空间站和商业航天等几个概念也是涨幅靠前，这个方向也是利好不断释放，资金对于这个方向早已提前布局，这个方向有望跑出几只黑马品种，商业航天相关个股也有一批是低位反复打底的、近期也开始尝试向上突破。

 今日板块跌幅靠前的是电源设备、保险、化肥行业、多元金融、电池、工程咨询服务、铁路公路、生物制品、装修建材和软件开发等，这几个板块都是小幅调整，板块整体风险不大，重点看一下保险板块，保险近期走势较为疲软、对于指数也是形成拖累，短期形成较为复杂的震荡结构、盘中考验了11月24日的低点，同时保险周线也是震荡结构，保险板块作为指数的风向标、也反应出大盘当前的状态。

【投资策略】大盘处于震荡结构、板块和个股处于明显分化的状态，既然是分化说明当前是机会和风险并存，首先要回避两类个股，第一类是股价反弹到高位、开始形成下跌结构，近几个交易日有4只个股跌幅超过20%，要小心快速补跌，第二类是基本面出现问题的个股，某地产龙头连续下跌股价已经接近5元，还有一些ST个股跌幅也比较大，这都是基本面风险个股。短期机会在哪？可以寻找提前调整并且开始出现止跌的，可以轻仓试错。

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