【市场观察】上证指数小幅低开3908点，低开之后形成第一波横盘震荡，震荡持续到11点、开始震荡下行，最低下探到了3888点，午后2个小时再次维持低位弱势震荡的走势，整个分时走势来看，形成弱势震荡且重心注意下移，同时上证和创业板分时走势都是十分混乱、黄白线频繁交叉，全天没有形成反弹结构，最终上证指数报收3897点，下跌0.42%，创业板指数报收3071点，下跌0.69%。

 【技术分析】12月收出了开门红、今天没能延续反弹的势头，为什么反弹乏力？以上证60分钟来看，从4034点开始调整、下探到3816点，这一波震荡下跌走的十分流畅，形成完整的下跌结构，60、120和250等关键均线都跌穿了，也意味着3040-4034点这一波反弹结束了，而近期3816点启动的反弹是缓慢上推的节奏，反弹高点是3914点、并没有回补3927点缺口，这是典型弱反弹的特征，当前指数所处的位置在各条均线之间、向上和向下都不容易，形成了震荡的结构，而日线和周线同样都是处于震荡结构之中，所以指数想要连续反弹是比较困难的，想要打开反弹空间，首先要回补3927点的缺口、同时站稳3950点，技术上才能慢慢修复形成多头排列，其次成交量需要稳步放大，最近量价配合并不理想。创业板60分钟走势和大盘十分相似，也在各条均线之间反复震荡、等待方向选择，短期关键位在3120点附近，这个位置站稳才有机会。整体来看，各大指数都是处于震荡结构之中，所以这个阶段不要重仓出击、等待形成多头排列再考虑加大仓位。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是医药商业、船舶制造、铁路公路、包装材料、装修建材、房地产服务、煤炭行业、商业百货、保险和旅游酒店等。四维分析来看，行业板块有24个上涨，其中有2个板块涨幅超过2%，下跌板块有62个，个股方面，两市上涨家数1544家，涨停54家，下跌家数3740家，跌停7家。盘面整体来看，上涨和涨停家数继续减少，大部分板块和个股处于小幅调整的状态，这也符合震荡结构的特征。板块来看，今天热点依然是比较散乱，涨幅靠前的有消费、船舶、地产等，大消费几个板块是集体上涨，只有医药商业涨幅超过2%，其他板块都是弱反弹，近期提示过这一段时间唯一量能比较充足的就是医药商业板块，是有持续放量动作的，其他板块反弹都没量，这也是医药商业板块能够持续活跃的原因，医药商业今天收出一颗光头光脚中阳线，有4只个股涨停，几只龙头涨幅已经比较大了，可以关注低位品种的补涨机会。

 今日板块跌幅靠前的是能源金属、贵金属、生物制品、电机、小金属、教育、电池、非金属材料、软件开发和游戏等，板块经历了一波快速杀跌之后、风险得到了释放，最近几个交易日板块下跌力度并不强，只有小部分短期涨幅较大的板块和个股跌幅较深、但是整体来看风险不大，下一个阶段主要回避两类风险，昨天复盘也写到了，而低位品种向下空间并不大。

【投资策略】今天指数和股指期货等都是低位窄幅震荡的走势，震荡是不是意味着多方已经摆烂了？从股指期货动向来看，多空双方现在处于暗自较劲的状态，近期讲到了12月份合约空方是想要有所作为的，而多方现在主要精力是想要缓解空方的行动，包括12月的开门红、银行和煤炭等权重板块关键时候护盘等都是做出的应对，这个时候先不要着急站队，等双方拼杀分出胜负之后再选择策略。

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