【市场观察】上证指数高开4127点，高开之后开始形成震荡下行、资金再次流出，但是这一波分时下跌结构仅持续了40分钟，伴随着资金流出幅度收窄、指数转为了横盘震荡的走势，黄白线走势比较混乱、特别是白线权重品种表现低迷，分时整体来看，短期利空影响还在逐步消化、买盘并不积极，但是下午盘面来看抛盘力度开始减弱，最终上证指数报收4101点，下跌0.26%，创业板指数报收3361点，下跌0.20%。

【技术分析】上证指数再次收出一颗阴线、再次考验了4100点整数关口，近期多只指数类ETF爆出了巨量，包括沪深300、中证500和科创50等指数ETF都出现了巨量，华夏沪深300单日成交金额超过了200亿，而2025年这只ETF单日成交金额都是低于10个亿，为何突然放出这么大量？主要原因是融资融券保证金比例的调整，沪深300里的成分股全部都是融资融券的品种、近期抛盘开始密集涌出，这也反应出一个问题融资盘仓位太重、甚至很多都是满仓状态，这个政策出的还是很有针对性的，如果加杠杆的资金比例持续增加、是放大了未来的风险，所以短期需要震荡调整来逐步的降低这部分风险，再叠加股指期货的交割导致盘面出现了波动。大盘连续调整了4个交易日能否形成止跌？上证指数30分钟来看，跌幅开始有收窄的迹象、并且没有跌破4080-4100点支撑平台，这个区域是有一定支撑作用的，下周初这个平台不跌破就有机会止跌企稳，同时股指期货分时高开之后形成震荡调整的走势、资金是持续流出的，但是最后1个小时抛盘已经明显减少、分时转为横盘走势。整体来看，这一波消息引发的卖盘压力已经开始衰竭、多方是具备反弹能力的，下一个阶段要看多方的态度，选择横盘震荡还是继续小阳线上推。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是半导体、电机、电网设备、工程机械、电子化学品、电子元件、汽车零部件、橡胶制品、仪器仪表和通用设备等。四维分析来看，行业板块有32个上涨，其中只有2个板块涨幅超过2%，下跌板块有53个，个股方面，两市上涨家数2371家，涨停67家，下跌家数是2973家，跌停57家。盘面整体来看，板块和个股波动依然较大，跌停家数达到57家，需要关注盘口变化、等待跌停家数快速减少，最好是控制在10家以内。板块来看，早盘表现最强的是电网设备、特高压等，盘中半导体板块也开始快速拉升。不管是半导体、电网设备等板块都是属于低位补涨，3040-3190点这一波反弹很多个股都是跑输大盘的，甚至还是下跌状态，这一批个股近期形成轮动补涨的走势，热点板块上涨速度就会更强，而一些低位冷门股也开始补涨、相对上涨速度较慢，不管盘面如何波动、还是要锁定十五五规划的几条主线，在主线中寻找位置低的品种，这也是近期反复给大家讲操作思路。

今日板块跌幅靠前的是文化传媒、采掘行业、能源金属、医疗服务、互联网服务、游戏、船舶制造、医药商业、软件开发和通讯服务等，商业航天开始调整之后、短期热点板块文化传媒和游戏等都开始出现调整，近期连板的个股数量越来越少，主要针对的就是短线游资疯狂炒作的品种，这一批个股依然要回避，前一段时间喜欢追高不少投资者都能吃一口肉、抓个涨停板，但是近期要转变思路了、调整自己的操作策略。

【投资策略】

近期资金的风格出现了明显的改变、采用的是“高抛低吸”的策略，抛弃涨幅较大、处于高位的品种，开始寻找具备低位补涨潜力的板块和个股，大盘这一次震荡调整也给资金提供了调仓换股的机会，当前资金并不是单边流出的状态、有一部分资金开始低吸行业龙头，包括机器人、半导体、特高压等大市值龙头品种资金都是流入状态，再叠加下一个阶段年报窗口、低估值品种会迎来更多机会。