【市场观察】上证指数小幅低开4103点，低开之后指数缓慢震荡上推，9:30-14:00分时尝试了几次反弹，虽然上涨力度比较弱、但至少是先稳住了局面，多方今天的任务已经完成，最后1个小时出现震荡回落的走势、尾盘下跌主要是银行和保险集体调整，对于指数形成影响，最终上证指数报收4116点、勉强红盘报收，上涨0.08%，创业板报收3295点，上涨0.54%。

【技术分析】上证指数出现冲高回落的走势，主要原因是银行和保险震荡走低、对于指数形成较大压力，为什么两大板块震荡走低、资金持续流出？多方想要护盘有两种方式，第一种是拉升大金融板块、目的是抬升指数，第二种是拉升中小市值板块、目的是修复盘面，本轮主力采取的手法是先稳指数、昨天拉升银行和煤炭等，指数没有继续创出新低、至少暂时是稳住了，但是现在中小市值板块跌幅比较惨烈、跌停板数量维持高位，所以需要暂时从权重抽离一部分资金、来修复盘口，今天有多只宽基ETF明显放量、都是1000ETF，而300和50ETF没有出现明显资金流入的动作，资金方向出击的方向和目的还是比较清晰的，也暴露出一个问题就是多方资金连续拉升之后并不是很充足、或者说策略还是相对保守的，所以大盘短期走势大概率还以震荡修复为主，可以选择在4080-4140形成区间震荡、30分钟已经形成震荡结构，如果多方比较积极，指数从4080点形成小幅震荡上行、底底抬升的走势，即使出现震荡上行、预计上涨幅度不会很大。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是贵金属、能源金属、采掘行业、电机、半导体、小金属、电子元件、电子化学品、有色金属和珠宝首饰等。四维分析来看，行业板块有59个上涨，其中有7个板块涨幅超过2%，下跌板块有27个板块，个股方面，两市上涨家数是3096家，涨停88家，下跌家数是2197家，跌停11家。盘面整体来看，资金布局多只ETF修复盘口还是收到了效果，跌停家数减少到11家，但是本轮个股风险释放尚未完全结束。板块来看，因为近期美元持续走弱、以黄金为首的金属类期货和现货再次出现上涨，COMEX黄金一波三连阳上冲到4891点，A股市场贵金属板块涨幅超过9%，多只个股涨停，贵金属板块中很多个股并不是持续上涨，前面也是经历一轮调整之后再次反弹创出新高，这个节奏还是有变化的，短期来看大宗商品强势品种关联板块还是有机会，但是不建议追高。其他板块相对是比较散的，资金是以布局ETF一揽子个股、并没有给出明确的热点方向，商业航天、电网设备之后没有出现确定性短期方向。

今日板块跌幅靠前的是煤炭行业、酿酒行业、商业百货、电网设备、银行、保险、旅游酒店、电力行业、航空机场和水泥建材等，下跌主要集中在权重板块，主要原因是短期资金出现了抽离，但是作为多方主力部队、基本盘没有动，中长期走势还是有保证的，需要注意的是酿酒板块，酿酒板块中长期跑输大盘、也跑输了消费板块，近期多只白酒个股2025年业绩预告都是出现明显下滑，短期来看这个板块压力依然较大。

【投资策略】

现在个股可以分为三大类，第一类是强势品种，持续上涨之后都已经处于高位，这类个股存在补跌的风险，连板个股已经比较少，第二类是持续低位震荡、这类个股集中在冷门板块，缺乏题材炒作、没有资金跟进，这类股票暂时也很难出现大幅反弹，第三类中长期持续下跌，板块或者个股持续下跌大概率是基本面存在问题，比如白酒板块，这类个股也没有到抄底的机会，所以现在可以上手的个股是越来越少，中长期可以按计划继续执行、而短期策略需要谨慎一些。

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