【市场观察】上证指数高开4150点，开盘之后黄白线再次出现分化，近几个交易日都是分化状态，黄白线很难形成同步反弹，开盘之后黄线开始震荡下行、而白线震荡上行，10:30之后资金开始进行修复、资金有意识的稳住黄线，10:30之后黄线形成弱势低位震荡，而白线分时走势又出现了反复拉扯的阶段，特别是期指分时走势很明显，这种已经多次出现、资金在宽基ETF指数激烈争夺，最终上证指数报收4151点，上涨0.27%，创业板开盘下行之后、维持低位震荡，最终报收3323点，下跌0.57%。

【技术分析】近几个交易日大盘都是维持缓慢震荡上推的走势，日线走势来看上去是比较平稳的，但是从资金动向来看是暗藏涌动，特别是1月26日和今天这个交易日走势是有异动的，上证1月26日成交金额达到1.45万亿、今天成交金额也达到1.37万亿，震荡过程中是不需要放这么大量的，看几只宽基指数ETF，多只沪深300ETF成交金额都创出了历史新高，华泰沪深300单只ETF成交金额就超过400亿，而K线只是一颗小十字星。分时结构出现多次跳水、然后又拉起来，这种分时近期是第二次出现了，第一次是低位反复向下砸、往回弹，今天正好是相反的，从量价和分时走势来看是有资金是有大动作的，有两种可能，第一种：多方和空方暗自较劲，空方持续抛压、多方用权重护盘，买入的方式就是配置宽基ETF来稳住指数，多方还是希望能够维持大盘当前的节奏。第二种：资金开始进行大规模调仓换股，逐步抛弃高位品种、开始布局低位品种，比如资源类板块持续大资金流入，如果资金是切换龙头板块、就是为了下一轮反弹行情提前做准备工作，从盘口细节来看，这两种行为都是存在的，行情即将进入十字路口，看如何选择方向。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是贵金属、珠宝首饰、采掘行业、小金属、有色金属、煤炭行业、有色金属、石油行业、玻璃纤维和化肥行业。四维分析来看，行业板块有28个上涨，其中有10个板块涨幅超过2%，下跌板块有57个，个股方面，两市上涨家数是1739家，涨停84家，下跌家数是3640家，跌停28家。盘面整体来看，今天市场看上去是很热闹的，贵金属为首的资源板块集体上涨，时隔多年再次出现“煤飞色舞”的局面，但是板块整体来看呈现冰火两重天，资源板块集体上涨、非资源板块表现都比较弱。板块来看，贵金属涨幅再次超过10%，有色金属和煤炭行业涨幅也都超过4%，资源板块集体大涨，关于这一方向已经提示过很多次了，今年是资源板块的大年，所以未来还是有机会的，应该如何把握？这一轮资源反弹从贵金属、稀土、小金属、铝、石油等板块不停的切换，所以这个位置不建议再去追涨幅很大的贵金属，可以关注其他低位资源板块和个股，比如近期反弹的煤炭、钛白粉、煤化工、环氧丙烷等细分行业，这类板块当中还有很多个股维持中期震荡格局，低位反复震荡的都有望迎来补涨机会。

今日板块跌幅靠前的是光伏设备、医疗器械、医疗服务、生物制品、航天航空、装修装饰、美容护理、工程咨询服务和教育等，资源板块持续火爆、短线资金都扎堆进入资源板块，而其他板块资金都是流出的状态，特别是涨幅较大的板块资金呈现大幅流出状态，同时要注意跌停家数还有28家，个股风险还在继续释放，很多都是在高位出现破位长阴线、这类个股一定要注意短期风险。

【投资策略】

近期资金异动主要是集中在沪深300和融资融券品种，这和之前融资融券调整保证金比例也是有关系的，所以再次提示融资融券的投资者一定要控制仓位、不排除这类品种短期波动会较大，即使这只票可能是行业龙头、大白马，虽然不影响中长期走势，但是短期的波动还是要引起重视的，1月还有最后2个交易日，进入2月份就会迎来关键时间窗2月4日立春，在这个节点出现变盘概率较大。

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