【市场观察】上证指数高开4129点，高开后出现一波回落，节前博弈高开的资金开始兑现离场，随后指数再度震荡上行，临近午盘创出日内高点 4131 点，午后开盘之后小幅震荡回落，整体来看，早盘高开之后基本维持横盘震荡的走势，分时走势未出现明确的反弹结构，也无资金持续流入，整体维持相对稳定，最终上证指数报收4117点，上涨0.87%，创业板指数报收3308点，上涨0.99%。

【技术分析】节后开盘第一个交易日直接高开，高开是符合预期的，春节期间欧洲和亚洲股市走势还是比较强的，春节期间欧、亚主要股市表现强势，欧洲股市多数反弹，韩国综指再度刷新历史新高，恒生指数2月23日也是收出一颗中阳线，因此 A 股高开属于对外围股市强势表现的补涨行情。30分钟技术走势来看，从2月3日4002点开始形成底底抬升的走势，三个低点分别是4002点、4029点和4079点，而高开之后并没有顺势形成突破，小周期上方缺口4132点没有进行回补、今天最高点是4131点，上方还有一个压力位前期高点4142点，多方虽具备向上突破的条件，但并未突破这两个短期压力位，可以看出多方操作计划是没有想要快速突破，指数虽底底抬升，但高点并未逐步上移，当前仍处于震荡结构，暂时无法确认进入反弹结构。日线来看，这里也是一个整理结构，近期日线 K 线形态较为凌乱，下一阶段指数仍需继续整理。

【热点板块】今日行业板块涨幅靠前的是油服工程、油气开采、贵金属、玻璃纤维、农化制品、化学原料、炼化及贸易、非金属材料和能源金属等。四维分析来看，行业板块有108个上涨，其中有38个板块涨幅超过2%，下跌板块有20个，个股方面，两市上涨家数是4006家，涨停109家，下跌家数是1392家，跌停21家。盘面整体来看，节后第一个交易日市场活跃度有所提升，涨停家数达到了109家，大盘也是红盘报收，核心原因是大宗商品价格再度走高，期货市场上，沪银涨幅近 13%、碳酸锂涨幅超 10%、原油涨幅也达 6%，石油、金属、化工和农产品等大宗商品相关板块集体上涨，今天资金的方向也是集中在了这些板块，外围市场消息变化来看、刺激力度最大的就是石油和贵金属，特别是石油相关板块是表现最强的，油服工程、油气开采等都是领涨，石油板块除游资、产业资本参与外，也有机构资金布局，三桶油也有拉动指数的任务，中海油和中石油都创出了新高，下一个阶段大宗商品相关板块还会保持轮动状态，可以等待低吸或者补涨的机会。

今日板块跌幅靠前的是影视院线、旅游零售、数字媒体、旅游及景区、软件开发、游戏、广告营销、电视广播、保险和IT服务等，“吃喝玩乐”等消费板块跌幅靠前，影视和旅游板块跌幅都超过6%，这两个板块为何下跌？核心原因是节后消费板块缺乏可炒作的新预期，春节作为消费旺季落幕，行业即将进入需求空白期，这一波反弹之后资金选择了高位兑现利润，电影和旅游出现过很多次春节、五一和十一等假期之后就会大幅调整，只有少部分个股会有一些表现，资金逐步转向确定性机会。

【投资策略】

操作策略上，维持此前思路 —— 大盘仍处于震荡结构，尚未出现明确的操作信号，板块来看，还是围绕确定性机会进行布局，包括大宗商品和电网设备等，锁定几个重点板块分仓进行布局，而消费和科技等短期需要回避，等待调整结束之后再寻找机会，中长期来看消费和科技也是值得重点跟踪的方向。