【市场观察】上证指数小幅高开，随即受前期高点压力影响震荡下行，盘中出现一波快速下跌，最低点下探到4127点，午后多方两次尝试护盘，但受量能不足制约，反弹力度微弱，指数始终维持低位震荡，最终上证指数报收4146点，下跌0.01%，创业板报收3344点，下跌0.29%。

【技术分析】上证指数收出一根带下影线的阴 K 线，上方两个高点4170点和4190点依然没有形成突破，日线级别仍维持震荡结构，指数若想持续反弹、突破这两个前期高点，首要条件是补量，上证指数小幅缩量，成交额 1.07 万亿元，该量能水平不足以支撑直接突破前期高点，而创业板的量价结构同样存在问题，昨日收阳未出现明显放量，成交额 6200 亿元；今日收出一根阴线，成交量反而出现放大，从各大指数的量价结构来看，目前尚未满足向上突破的条件，前期反复讲的那颗关键K线还没有出来。从 30 分钟级别来看，指数从 4002 点反弹后逼近 4170 点压力位，随后开始向下回踩，这一波回调属于正常的技术性调整，且并未形成破位，此前的小级别反弹结构依然成立，短期还有机会尝试上攻、就看多方能否把握这一次机会了。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是元件、特钢、风电设备、通信设备、其他电源设备、电子化学品、电网设备、航天装备、航空装备和其他电子等。四维分析来看，行业板块有53个上涨，其中有7个板块涨幅超过2%，下跌板块达到75个，个股方面，两市上涨家数是2485家，涨停78家，下跌家数是2870家，跌停5家。从整体盘面来看，板块与个股的活跃度有所降温，近期的市场控温策略开始显现效果，市场人气同步回落。板块来看，高端装备相关板块涨幅居前，风电设备、通信设备、其他电源设备、电网设备等装备类板块集体领涨，当前市场仍处于板块轮动节奏中，第一条主线为大宗商品类，今日资源板块虽出现分化，但从中长期来看仍处于强周期，后续仍存布局机会，另一条就是以电网设备和电源设备等确定性机会，这一条主线也是反复提示，每天领涨板块不断切换、但都是围绕这几条主线展开。

板块跌幅靠前的是影视院线、保险、旅游零售、房地产服务、房地产开发、渔业、焦炭、水泥、电视广播等，影视院线板块继续领跌，板块三日跌幅超过11%，个股经历了大幅调整，近期轮动速度比较快、游资主导的品种快速上涨之后都会有快速下跌，切记不要追高，而房地产及相关板块同样出现调整，昨日也提到，地产板块的反弹由各类消息面刺激引发，板块存在较多不确定因素，仍需进一步观察。

【投资策略】

当前可重点关注两大主线机会：其一为大宗商品强周期方向，该方向延续节后轮动逻辑，需跟踪国际大宗商品价格走势，其中低位品种存在补涨机会，可按照 “潜龙九子” 的思路继续挖掘补涨品种，涨幅较大品种不宜追高；二是十五五规划主线（电网设备、电力基础设施），这是属于确定性机会的主线，可以等待回调点，大盘当前小周期仍维持反弹趋势，日线级别则仍处于震荡结构，操作上继续等待关键 K 线信号出现。