【市场观察】

上证指数低开于4120点，低开之后先是一波快速下探，随后指数迅速翻红。今天分时图整体呈现横盘震荡的走势，盘中同时出现了反弹和跳水的动作，黄白线也是反复交叉、走势比较混乱。这种分时结构属于典型的震荡特征，反弹无力，下跌也不连贯，只能被动形成震荡走势。最终上证指数报收4131点，下跌0.09%，创业板指数报收3914点，下跌0.36%。

【技术分析】

上证指数从5月14日高点4258点开始，连续收出了三颗阴线，今天则是收出一颗假阳线。为什么会连续出现调整？
第一，从时间窗口来看，之前复盘也讲到了5月会有一次调整的过程，时间节点会在5月5日立夏和5月21日小满节气之间，这是一个大的调整阶段。具体来看，本轮反弹到高点4258点正好是34个交易日，正好是对称时间窗。到了这个窗口，指数刚好创出了近期的新高，技术指标也处于超买（注：原文为超卖，但结合语境“新高+调整”，推测应为超买或超卖临界，此处保留原文逻辑但修正错字），时间窗口+过顶洗+指标超卖，这个位置出现调整是符合预期的。下一个时间节点是5月21日小满节气结束之后，是一个短期变盘节点，而大的时间窗口会在6月5日芒种前后。当前指数有望保持震荡调整的走势，这种调整大概率会以分时或者小周期调整结构为主。日线级别下方还是有支撑位的，遇到支撑可能转为横盘震荡的走势。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是油服工程、电子化学品、电视广播、元件、煤炭开采、燃气、通信服务、自动化设备等。四维分析来看，行业板块有59个上涨，其中有8个板块涨幅超过2%，下跌板块有98个，个股方面，两市上涨家数2375家，涨停102家，下跌家数3003家，跌停53家。

盘面数据来看，下跌家数3000家，涨停家数和跌停家数都不少，目前处于震荡修复的阶段。一部分个股继续保持强势、保持市场的温度，同时也有一批个股继续释放风险。板块来看，第一个热点是石油、煤炭和燃气等资源板块。资源板块上涨主要和消息面有关，同时技术上属于短期超跌后的反弹。第二个热点是半导体产业链继续上涨，电子化学品、元件等也是涨幅靠前，市场主线表现还是较为坚挺，主要目的是保持市场热度。

今日板块跌幅靠前的是体育、医疗美容、乘用车、冶钢原料、养殖业、文娱用品、化学纤维、贵金属和航空机场等。体育板块跌幅超过10%，彩票概念、体育产业等都是跌幅靠前，主要原因是世界杯利好兑现之后，相关个股开始出现调整。比如体育龙头中体，这个票已经走了一轮中期反弹行情，等到世界杯这个利好兑现之后直接跌停。跌停家数还有5思3家，大部分是属于依靠消息炒作到高位的品种，开始加速补跌。

【投资策略】

大盘虽然短期出现调整，但是部分板块和个股还会有操作机会，市场热度还在。上一轮炒作包括科技、电网和重组概念等都有资金进行炒作，而近期缺乏基本面支撑、单纯靠消息炒作的个股开始大幅下跌。单纯蹭热点、赌消息的品种是当前主要风险所在，而中长期基本面逻辑硬的个股还会有表现的机会。几条主线依然可以关注，但要对于基本面进行筛选。

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