【市场观察】

上证指数低开于4103点，开盘之后黄白线再次开始分化。白线形成缓慢震荡上行的走势，主要是保险和银行板块带动指数走高；而黄线形成震荡下行的走势，盘中还有一波跳水。这一波反弹持续了2个小时，最高点上冲至4133点，下午2个小时都维持窄幅震荡的走势。最终上证指数报收4120点，上涨0.23%，创业板报收4371点，上涨2.84%。

【技术分析】

上证指数再次收出一颗阳线。昨天复盘讲到了，周四和周五多方有修复周线的需求。目前周线上涨29个指数点，本周最终收盘需要确保收出一颗阳线，并且是站在4100点上方。所以资金近期一直在拉升保险和证券板块，目的是想要确保收出这一颗阳线。如果周线收出一颗阴线，后面几周调整压力就会比较大，月线也会很危险。这个位置不要大意，周五走势是非常关键的，先确保周线收阳，下周再考虑月线的问题。

而创业板今天再次创出了新高，按之前的节奏来看，每次创新高都会形成过顶洗盘的走势。这一次创新高会不会继续调整？一旦调整，压力给大盘也会带来较大压力。整体来看，主力资金是用尽了各种策略想要维持三大指数上涨的状态，但目前来看已经很吃力了。如果没有政策和资金支援的情况下，反弹很难持续。所以从指数角度来看，这个位置是可以考虑降成本的，特别是科创板和创业板。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是航空机场、元件、证券、半导体、保险、非银金融、白酒、玻璃纤维、游戏和电子等。四维分析来看，行业板块有18个上涨，其中有6个板块涨幅超过2%，下跌板块达到139个，个股方面，两市上涨家数1231家，涨停92家，下跌家数4228家，跌停79家。

盘面整体来看，三大指数上涨的情况下，下跌家数和跌停家数持续增加，跌停家数接近80家，分化进一步加剧，个股风险也开始释放。板块来看，半导体和AI方向继续上涨，但是也开始内部分化了，只有元件板块走势相对较好，其他板块走得比较混乱，控盘力度开始减弱，部分品种出现资金流出的迹象。证券和保险板块上涨主要为了稳指数，同时证券板块近期也开始烘托气氛了，炒作的逻辑是AI影子股，直接或间接的持股。

今日板块跌幅靠前的是油气开采、贵金属、其他电子、能源金属、教育、广告营销、IT服务、航天装备、软件开发和体育等。板块和个股继续呈现普跌的状态，石油和黄金相关板块大幅下跌，贵金属三个交易日跌幅达到14%，下跌力度是比较强的。而个股跌停数量近期也是持续增长，技术调整风险叠加半年报窗口基本面风险，这个阶段要格外小心。

【投资策略】

AI和半导体反弹行情还能持续多久？这个不是技术层面所决定的，全球AI、半导体如果一直涨，那A股相关板块也得继续跟。从操作策略来看，这里需要不断降低持仓成本，留出较大的操作空间，可以继续采取日内T+0的策略。而证券、保险、航空机场和白酒等近期也有资金流入的迹象，但资金的体量还不足以改变中长期的趋势，还需要继续等。