【市场观察】

上证指数低开于3812点，开盘之后出现一次上冲的动作，反弹仅仅持续了5分钟，分时反弹持续时间越来越短，随后黄白线再次开始出现分化，白线形成震荡下跌的走势，最低下探到3797点，跌破了3800点关口。14:00之后指数跌幅有所收窄，黄线表现相对积极，中小市值个股出现反弹，最终上证指数报收3809点，下跌0.59%，创业板报收3302点，下跌1.24%。

【技术分析】

三大指数上周五收出一颗中阳线，本周开盘没能延续反弹的势头，再次集体出现调整，科创50指数跌幅超过5%，再次创出新低，到底何时才能止跌。指数经历一轮调整之后止跌反弹需要几个步骤，第一，指数连续下跌之后，不再创出新低，这是空方力量出现衰竭的信号，第二，低位横盘震荡之后，突然拉出放量中阳线，突破短期下降趋势，这是有主力资金开始先入场了，第三，指数会形成二次下探来确认底部，形成双底或者底底抬升的走势，第四，突破阻力位，打开反弹空间。想要止跌反弹至少需要这四个步骤，以科创50为例，从次高点2233点形成了震荡下行的走势，形成了标准的下降通道，今天再次创出了新低，连第一步都没有完成，在下行趋势当中拉出中阳线、长阳线都不能改变趋势，所以不要看到中阳线就着急进场抢反弹，扭转趋势是需要较长时间进行修复的。上证指数现在是在尝试做第一步，前期低点3741暂时没有跌破，就看何时能否拔出一颗放量中阳线，才有机会形成止跌反弹，本周就是一个重要的观测阶段，还没有到重仓出击的阶段。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是风电设备、电网设备、航天装备、光伏设备、环保、装修装饰、稀土、电力设备、通信服务和基础建设等。四维分析来看，行业板块有80个上涨，其中有16个板块涨幅超过2%，下跌板块有15个，个股方面，两市上涨家数4005家，涨停83家，下跌家数1466家，跌停9家。

盘面整体来看，上涨家数超过了4000家，超跌的中小市值个股出现了补涨，非AI的低位板块和个股近期形成了轮动补涨，还是以超跌反弹为主。板块来看，风电设备、电网设备、电力设备等电力相关板块集体上涨，以涨幅第一的风电设备为例，日线经历了一轮震荡下跌的走势，下跌达到48个交易日，跌幅超过36%，近期缓慢向上推，拉出一颗中阳线，这种走势非常典型，很多板块和个股都是这个形态，但是还没有形成进攻结构。

今日板块跌幅靠前的是电子化学品、半导体、玻璃纤维、元件、医疗美容、白酒、乘用车、贵金属、饰品和煤炭等。电子化学品、半导体、元件这三大龙头板块再次跌幅靠前，上周五拉出的中阳线，已经被吞掉了，以半导体板块为例，今天这一颗中阴线逼近了7月30日的低点，不排除短期会继续创出新低，调整压力依然较大，想要止跌反弹还是很困难。

【投资策略】

中期超跌板块形成了轮动上涨的状态，现在是否应该抄底老登股，近期反复说这里是观察阶段，不要着急抢反弹，有几个原因，第一，指数和板块等分化问题没有解决，分时图可以看出黄线为首的超跌中小市值个股上涨，但白线呈现弱势状态，如果指数继续向下调整，可能会拖累黄线也开始调整。第二，保险、白酒等这是低位板块的龙头，先后挑战压力区域都失败了，说明当前板块还是以超跌反弹为主，没有形成反弹趋势。