【市场观察】

上证指数小幅高开 3930 点，开盘之后小幅上冲，反弹持续不到半个小时，10:00 之后形成震荡下跌结构。下午开盘之后创出了日内低点 3903 点，3900 点整数关口有资金再次开始护盘，指数震荡回升，尾盘勉强收出了一颗阳线，这是多方一次被动的防守。最终上证指数报收 3927 点，上涨 0.01%，创业板报收 3626 点，上涨 1.12%。

【技术分析】

上证指数周线收出了一颗缩量阴十字星，周线跌破前期低点，形成破底翻之后连续三颗阳线反弹，反弹到了 10 均线受到了压制。目前这个位置正好卡在了 4 条均线中间，上方有 10 周线和 20 周线的压力，下方还有 60 周线的支撑。

梳理一下周线结构，从 4258 点形成震荡下行的走势、形成破位，跌破前期低点之后反抽 10 周线，关键压力位没有形成突破。按技术走势来看，下周如果不能站稳 10 周线，会面临再次下探的风险，在 3800-3900 点区间选择横盘震荡，甚至不排除会考验 3741 点的低点。如果想要突破上方压力位，需要有政策落地并且有资金的配合，一定是需要借助外力来改变目前的状态。

上证指数、创业板、科创综指和沪深 300 等都没有突破 10 周线，并没有形成进攻结构，而上证 50 周线是比较复杂的震荡结构，短期也没有方向。整体来看，各大指数这一波超跌反弹都已经逼近了压力位，下一个阶段看能否突破压力位，一旦突破失败会面临震荡调整的压力。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是稀土、电子化学品 Ⅱ、非金属材料 Ⅱ、元件、通信设备、小金属、金属新材料、半导体、航海装备 Ⅱ 和玻璃纤维等。四维分析来看，行业板块有 41 个上涨，其中有 7 个板块涨幅超过 2%，下跌板块 53 个；个股方面，两市上涨家数 2400 家，涨停 64 家，下跌家数 2970 家，跌停 10 家。

盘面整体来看，板块和个股继续维持分化状态，有一部分个股已经形成破位，市场活跃度持续走低。板块来看，AI 板块集体上涨，金属、半导体等涨幅靠前，多方想要护盘、提升市场人气，拉升龙头板块这个思路是对的。科技和金融两大龙头板块能够带动指数，但是这一波 AI 反弹力度较弱，各细分板块都没有创出近期的新高，压力位依然没有突破。

今日板块跌幅靠前的是电力、影视院线、公用事业、白酒 Ⅱ、一般零售、保险 Ⅱ、饰品、医疗美容、广告营销和证券 Ⅱ 等。低位板块此前走出超跌反弹，近期也提示过这些板块都触及到了压力位，电力、影视院线和白酒等板块到达压力位后开始向下调整。这些低位补涨板块没有一个能够突破压力位，说明市场整体强度不足，没有能力突破压力位，也符合超跌反弹行情的特征。

【投资策略】

近期大盘盘面走势相对平稳，看似风平浪静，个股跌停数量也不多，但是梳理板块走势可以发现，不少板块短期已经出现破位，包括保险、汽车、水泥等，今日电力板块也出现破位迹象。当前指数仅依靠部分板块支撑，如果下周更多板块走出破位行情，指数承压会进一步加大。当前位置不宜重仓出击，保持观望耐心，等待大盘趋势明朗后，再择机寻找操作机会。