【市场观察】

上证指数低开于3979点，开盘形成低位弱势震荡的走势，虽然主板几个权重板块奋力护盘，但是分时表现一直较为疲软，临近中午收盘出现一波反弹，下午开盘创出日内高点3995点，反弹持续不到半个小时，冲高回落，再次形成弱势震荡的格局，最终上证指数报收3979点，下跌0.16%，创业板盘中也出现一波快速回升，下午再次震荡回落，最终报收3393点，下跌1.32%。

【技术分析】

上证指数本轮小级别反弹从8月25日3850点开始，反弹到今天高点是3995.18点，本轮多方的第一个目标是回补上方缺口3995.81点，就差1个指数点依然没有进行回补，先拉银行、保险和证券三大金融板块，带不动指数又拉消费和电力等其他权重板块，下午小幅上冲还是回补不了缺口，说明这个区域压力确实很大，一方面4000点上方聚集了大量套牢盘，本轮反弹都不敢碰4000点，之前课程也讲到，如果多方没有做好持续反弹的准备，没有必要冲击重压力区域，主动释放套牢盘概率很小，即使想要向上突破，也会有一个洗盘的过程，等待筹码洗的差不多了再找机会突破。另一方面，半导体等AI板块集体调整对于指数形成较大压力，当前板块战略地位已经发生了改变，之前是大金融占绝对主导地位，而现在科技权重占比越来越大，所以当科技集体调整对于指数和市场人气会形成双重打击。现在比较理想的走势是短期找机会先回补掉3995.81这个缺口，回补之后进行震荡调整，持续震荡洗盘之后，再寻找向上突破的机会。再来说创业板，这是近期表现最弱的指数，从8月18日形成震荡调整的走势，重心逐步下移，即将逼近下方缺口3342点，调整压力依然较大。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是农林牧渔、一般零售、动物保健、影视院线、保险、多元金融、地面兵装、广告营销、白酒和传媒等。四维分析来看，行业板块有67个上涨，其中有17个板块涨幅超过2%，下跌板块有27个。个股方面，两市上涨家数3387家，涨停86家，下跌家数2040家，跌停0家。

盘面整体来看，主板市场权重板块走势相对较强，67个上涨板块大部分集中在主板市场，板块炒作分为几个主线，第一，农林牧渔，粮食相关概念是短线资金主攻的方向，粮食危机是有炒作预期的。第二，消费板块，一般零售、影视院线和白酒等，消费板块也是因为消息刺激，近期刺激消费政策密集出台，中秋+十一也是有炒作预期的，第三，保险、银行等，大金融板块作用主要是护盘，关键位置必须要踩刹车。

今日板块跌幅靠前的是电子化学品、元件、半导体、稀土、小金属、能源金属、金属新材料、玻璃纤维、非金属材料和电源设备等，AI板块集体下跌，电子化学品、元件、半导体等龙头板块跌幅靠前，现在的AI板块市值越来越大，对于指数会形成较大影响，目前上方也存在一批套牢盘，所以AI板块想要再启动一波大级别反弹是很困难的。

【投资策略】

大盘一波反弹已经逼近了压力位，短期需要进行一次方向选择，重点可以关注一下保险板块的走势，有两个原因，第一，保险是大盘走势的风向标，对于指数有指导的意义，第二，保险板块是最先反弹到阻力区域的，冲击阻力位，然后震荡调整，再次反弹创新高，进度提前于其他板块，具备成为本轮龙头板块的潜质。