【市场观察】上证指数低开4163点，低开之后尝试向上反弹，但力度较弱，形成一次弱反抽，随后指数出现一波震荡下行结构，最低下探到4154点。午后开盘逐步震荡回升，尾盘已经收回来了，分时整体来看，指数维持小幅震荡走势。以白线为首的权重板块出现调整，煤炭和金融等下跌对于指数造成一定影响，而黄线继续保持活跃状态。最终上证指数报收4179点，平盘报收。创业板报收3796点，下跌0.96%。【技术分析】今天同时收日线和周线，周线再次收出一颗阳线，形成一波五连阳，已经逼近了前期高点4197点。按时间节点来看，从3794点反弹维持了7周，正好完成了一个周期。但是周线结构还少一个调整周期，在前期高点4197点附

【大盘观点】大盘持续反弹四大主因上证指数再次收出一颗阳线，日线形成一波四连阳，逼近了3月3日高点4197点。这一波反弹为何走得如此坚决？主要有四点原因：第一，外部环境逐步改善，中东局势紧张的影响逐步减弱，亚太主要股市都开始出现上涨。第二，年报和一季报窗口期结束，个股风险临近尾声。有问题的个股基本都爆出来了，其他个股暂时安全通过年终大考。第三，从筹码来看，4100-4150点有一个筹码峰，这是套牢盘最密集的区域。而经过一系列洗盘、震荡，上方筹码峰逐步松动，而4080点和4110点附近形成两个新的筹码峰。上方压力筹码减少，而低位筹码峰会形成新的有效支撑。第四，半导体、金属等强周期板块持续上涨，成为领涨龙头。之前板块是轮动节奏，近期这些龙头持续上涨，对于指数和市场人气的带动作用都非常明显。【热点主线】全球半导体板块集体上涨美股半导体指数出现一波加速拉升，全球芯片市场规模单月暴増根据美国SIA最新公布的数据，2026年三月份，全球半导体器件市场规模为995.2亿美金，月环比增长11.5%。闪迪近期交出超预期财报，其数据中心业务环比大增233%，公司宣布签订长期协议锁定至2027财年超33%的产能。DeepSeekV4发布，首次实现全栈适配国产芯片相较于性能的提升，价格的下降，DeepSeekV4不同于以往国产大模型优先适配英伟达GPU的行业惯例，其在研发、训练、推理全流程方面均采用华为昇腾芯片作为核心算力支撑，华为昇腾同步官宣，昇腾系列芯片（A2、A3、950）已全面完成V4模型适配，其中昇腾950PR芯片成为该模型的主力推理硬件A股市场半导体板块也迎来爆发期，半导体全产业链梳理名单，详情见下文：

据工信部官网消息，近日，工信部批复北京国电高科科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。试验期间，国电高科可依法试点经营卫星物联网业务，依托“天启星座”为用户提供广覆盖、低功耗、高可靠的物联网连接服务，在海洋渔业、能源水利、交通物流等领域实现全天候、智能化的数据采集与远程控制。工信部相关负责人表示，随着我国卫星通信产业商业化进程不断加速，卫星物联网将成为我国宽带卫星互联网的重要补充。组织开展卫星物联网业务商用试验有利于推动卫星物联网形成规模效应，构建规范有序、协同发展、优势互补、合作共赢的发展格局；有助于激发民营经济活力，支持商业航天发展，培育新质生产力，建设现代化产业体系。据悉，

【市场观察】上证指数高开4168点，开盘之后9:30-13:30这个阶段白线维持窄幅震荡格局，权重板块稳住指数，而以黄线为首的中小市值个股开始缓慢震荡上推。13:30之后黄白线开始同时震荡上行，指数涨幅整体不大，但分时反弹结构做得非常稳健，形成了缓慢45度角上推的结构。伴随着资金持续流入，黄线全天也是领涨状态。最终上证指数报收4180点，上涨0.48%，创业板报收3833点，上涨1.45%。【技术分析】上证指数再次收出一颗阳线，日线形成一波四连阳，逼近了3月3日高点4197点。这一波反弹为何走得如此坚决？主要有四点原因：第一，外部环境逐步改善，中东局势紧张的影响逐步减弱，亚太主要股市都开始出现

【大盘观点】大盘周线有望冲击5连阳五一小长假之后的第一个交易日，周线和月线均跳空高开，上证指数、创业板和科创板等各大指数集体上攻。本轮多方思路非常清晰：先拉升创业板指数，最高上冲到了3815点，距离2015年6月高点4037点已不远，这个区域压力已经不大，修整之后有机会挑战该高点。近期多方开始重点攻击科创板，科创综指已创出历史新高，而科创50指数盘中突破了1700点关口，距离2020年7月份高点1726点也很近了。多方大概率会集中资金先让创业板和科创板有所作为、交出亮眼成绩单。上证指数冲击到了前期高点4197点，日线再次形成一波三连阳，且成交量同步放大，量价配合不错，有机会进一步向上拓展空间。周线也有望冲击五连阳。【热点主线】工业金属重新定义属性金属锡持续大涨5月6日晚间，LME锡主力合约高开高走，收盘上涨9.27%，创2个月以来新高，较年初累计上涨33.96%。沪锡夜盘亦有明显涨幅，盘中最高上涨5.22%，收盘上涨5.01%。消息面上，缅甸佤邦锡矿复产进度持续低于预期。一季度矿区忙于地震后的抽水排水，采矿作业基本停滞；4月末当地一家炸药厂发生爆炸，导致炸药厂全面停业整顿，复产进度二度被拖累。受2025年12月矿山炸药审批延迟影响，曼相锡矿复产水平仅是禁矿前的40%—50%，5月将进入雨季，露天开采与运输将受限。此外，印尼是全球最大的精炼锡出口国，2026年1月印尼锡出口商协会主席公开表示，该协会预计2026年的锡矿开采生产配额将设定在约6万吨，远低于市场预期。锡广泛应用于冶金、电子、包装、化工、机械、汽车、航天、军工等行业，其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板和锡化工，焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。根据华西证券研报，光模块传输速率提升，对焊接工艺的要求显著提升，锡膏行业有望迎来量价双升。随着光模块速率从10G向400G/800G演进，PCBA上的焊点数量快速增长。高级别焊膏价格更贵，高速光模块对高级别焊膏需求提升。中信期货研报认为，AI板块表现强势带动锡价大幅上涨。锡下游需求中超50%来自锡焊料领域，而其中大部分由半导体贡献，AI产业预期走强对锡需求预期有所带动。预计锡价底部支撑仍存，短期受乐观市场情绪影响锡价大幅走高，但由于缺乏供应端配合，锡价上方空间可能受限。这一轮有色金属反弹逻辑和之前是不一样的，以前就是炒作的是金属，而这一轮炒作是的工业金属，受益于光模块、AI和军工等高端制造。近期会陆续介绍工业金属的介绍，第一期讲解是六大核心工业金属及主要用途，更多内参研报案例、基本面全面解析请点击下方解锁，详情见下文：

消息面上，当地时间5月5日，AMD（AMD.O）发布2026年第一季度财报，显示该季度营收102.53亿美元，同比增长38%；（Non-GAAP）净利润22.65亿美元，同比增长45%；（Non-GAAP）毛利率55%，同比增长1个百分点。AMDCEO苏姿丰称，去年11月，公司预计接下来3~5年服务器CPU市场将以18%的年增长速度扩张，但基于今天看到的需求信号和AI推动的CPU需求结构性增长，将年增长速度预期上调至超35%，并预计2030年市场规模将超过1200亿美元(折合人民币超8000亿元)。兴业证券研报显示，2026年2月，全球芯片销售依然强劲，远超去年同期水平。需求端方面，全球芯片销

【市场观察】上证指数直接高开4135点，受外部和内部利好消息刺激，加上全球股市在五一期间表现不错，所以高开也在预期之中。高开之后能否持续走强才是关键，9:30-14:00这个时间段指数保持震荡上行，反弹持续性较好，最高点上冲到4166点。14:00之后盘中虽有回落，但尾盘还是稳住了。最终上证指数报收4160点，上涨1.17%。创业板报收3778点，上涨2.75%。【技术分析】五一小长假之后的第一个交易日，周线和月线均跳空高开，上证指数、创业板和科创板等各大指数集体上攻。本轮多方思路非常清晰：先拉升创业板指数，最高上冲到了3815点，距离2015年6月高点4037点已不远，这个区域压力已经不大，

【大盘观点】大盘有望冲击4100-4150点阻力区域五一假期外围基本面又出现了突发状况，之前早盘和复盘文章也讲过，还存在很多不确定性，短期对于指数还会造成一定影响，目前上证指数继续冲击4100-4150点压力区域。这个区域想一次性直接突破难度较大，需要反复消化，均线呈现多头排列的走势。周线形成了一波四连阳，站上4100点，均线也是多头排列，有望继续反弹冲击前期高点4197点。月线来看，指数依托10日均线形成止跌，连续2个月都是打到10日均线附近止跌企稳。4月份收出一颗阳线，涨幅达到5.66%，但是没有完全吞掉3月份这颗中长阴线。日线、周线和月线整体来看都是处于多头排列的走势。虽然3月份受中东地区事件的影响出现了一些波动，多方主力资金依然可以掌控盘面，中长期仍处于反弹趋势当中。创业板短期走势相对复杂一点，近期突破了几个前期高点，有过顶洗的需求，短期会有调整。但周线和月线均线也是多头排列状态。【热点主线】磷酸铁锂企业业绩反转主要得益于三大核心动力磷酸铁锂（LFP）正处于需求爆发、供给收紧、价格反弹、政策加持的全面利好周期，核心利好集中在储能爆发、动力电池高渗透、价格持续上涨、上游原料供给收缩、产能调控、技术升级六大维度，最新消息密集落地。一、价格持续大涨（最直接利好）磷酸铁锂（LFP）：2026年初约3.5万元/吨→5月初5.2万元/吨，涨幅超48%，头部大厂订单排至年底、满产满销。磷酸铁（前驱体）：4月底约1.3万元/吨，年内涨幅18.43%，5月继续上行。核心逻辑：储能需求暴增、行业库存低位、产能利用率超96%、供需缺口约35%。二、储能需求爆发（第一增长引擎）政策强催化（4月最新）：“114号文”将独立储能纳入国家级容量电价机制，与火电同权，度电收益提升0.08–0.16元，IRR提升3–4个百分点。出货量暴增：2026Q1中国储能电池出货209GWh（同比+115%）、全球216GWh（同比+117%）。铁锂垄断：储能电池95%+采用磷酸铁锂，2026年储能铁锂需求将突破260万吨，占总需求45%+，首次超越动力电池。三、动力电池渗透率再创新高国内：2026年3月装车量45.8GWh，占比81%；全年稳定85%+，高端车型（腾势、仰望、理想）全面搭载。海外扩张：欧洲、北美储能与电动车加速导入LFP，打开第二增长空间。成本优势：LFP材料成本约3.5万元/吨，三元约11万元/吨，经济性碾压。四、上游供给收缩（成本支撑）硫酸出口禁令（5月1日起）：商务部/海关总署宣布5.1–12.31暂停普通硫酸出口，保国内磷肥与磷酸铁锂需求，硫酸价格年内从530元/吨涨至2100元/吨，强化成本支撑。锂价反弹：碳酸锂从年初低位反弹，带动铁锂成本与报价同步上行。五、产能调控与行业整合（供给侧利好）工信部严控低端产能：整治“内卷”、非理性竞争，新增产能审批趋严，2026年有效产能增速仅20%，远低于需求增速。集中度飙升：CR5达78%（2022年63%），头部企业（湖南裕能、德方纳米等）锁定大量长单，中小厂出清。标准提升：行业协会制定技术/环保/安全准入门槛，加速优胜劣汰。六、技术升级（高端紧缺）第四代高压密、快充型LFP供不应求，适配宁德时代神行、比亚迪刀片电池，高端产能紧缺、溢价更高。循环寿命突破：储能级铁锂循环达12000–16000次，进一步巩固储能主导地位。案例分享：光伏逆变器（核心）：全球第三大逆变器厂商、彭博TIER1品牌，户用单相逆变器全球出货第一锦浪科技股份有限公司，主营组串式并网/储能逆变器，覆盖户用、工商业、地面电站场景。储能（高增长）：储能逆变器+光储一体化系统，欧洲、拉美、东南亚储能高增，储能业务占比超20%，是磷酸铁锂需求核心驱动端。其他核心概念：绿色电力、碳中和、深股通、中证500、含可转债（锦浪转02）、长三角、浙江宁波。战略定位：从逆变器供应商向光储充一体化解决方案商转型，海外收入占比约50%，欧洲市场毛利率超38%。核心亮点赛道稀缺：光伏+储能双核心，深度受益磷酸铁锂储能爆发。全球龙头：户用逆变器全球第一，储能技术领先，欧洲高毛利市场壁垒深锦浪科技股份有限公司。财务韧性：长期盈利稳健、现金流好，2026Q1为短期波动。产能扩张：2026年储能逆变器产能翻倍，订单饱满，下半年业绩有望反弹。更多内参研报案例、基本面全面解析请点击下方解锁，详情见下文：

【市场观察】上证指数开盘4107点，今天是4月份最后一个交易日，即将迎来五一小长假。通常这个时间段市场都会以稳定为主，分时结构来看，全天处于小幅横盘震荡走势。最高点4118点、最低点4100点，上下波动不到20个指数点。午后虽然尝试了一波上攻，但也没有成交量配合。最终上证指数报收4112点，上涨0.11%，多方完成了守势任务。创业板报收3677点，下跌0.27%。【技术分析】今天这颗K线同时收日线、周线和月线。上证指数日线收出一颗小阳线，继续冲击4100-4150点压力区域。这个区域想一次性直接突破难度较大，需要反复消化，均线呈现多头排列的走势。周线形成了一波四连阳，站上4100点，均线也是多

据新华社消息，4月中旬以来，生猪市场价格呈企稳反弹态势。农业农村部500个县集贸市场价格监测数据显示，4月第4周，全国生猪平均价格每公斤10.0元，环比上涨2.6%，同比跌幅较上周收窄1.3个百分点。中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员、国家生猪产业技术体系产业经济岗位科学家王祖力介绍，据多家市场机构监测，截至目前，全国生猪均价已较前期低点每公斤累计回升1元以上，行业亏损程度有所减轻。王祖力表示，预计随着产能去化效果逐步显现，今年后期猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇也指出，随着产能去化效果不断显现，叠加节日备货带动，