【市场观察】上证指数小幅低开4103点，低开之后指数缓慢震荡上推，9:30-14:00分时尝试了几次反弹，虽然上涨力度比较弱、但至少是先稳住了局面，多方今天的任务已经完成，最后1个小时出现震荡回落的走势、尾盘下跌主要是银行和保险集体调整，对于指数形成影响，最终上证指数报收4116点、勉强红盘报收，上涨0.08%，创业板报收3295点，上涨0.54%。【技术分析】上证指数出现冲高回落的走势，主要原因是银行和保险震荡走低、对于指数形成较大压力，为什么两大板块震荡走低、资金持续流出？多方想要护盘有两种方式，第一种是拉升大金融板块、目的是抬升指数，第二种是拉升中小市值板块、目的是修复盘面，本轮主力采取

一、游资重点关注的个股2026年1月20日，A股市场整体呈现震荡分化格局，沪指微跌0.01%，深证成指与创业板指分别下跌0.97%和1.79%，但结构性机会突出，全市场成交额约2.78万亿元。龙虎榜数据显示，游资集中火力进攻化工、贵金属及部分超跌反弹板块，机构与游资在部分高辨识度标的上呈现显著分歧：湖南白银（002716.SZ）登顶龙虎榜资金净流入榜首，单日获净买入1.26亿元，占总成交金额的2.31%。该股收盘涨停（+10.03%），换手率19.82%。机构席位合计净买入8082.69万元，深股通专用席位同步净买入6112.51万元，形成“游资+机构+北向”三重共振。佳云科技（300242.SZ）获游资大幅买入，股价上涨19.92%，换手率19.46%。龙虎榜显示营业部席位合计净买入1.23亿元，但机构席位净卖出383.02万元，反映游资主导的短线博弈特征。江天化学（300927.SZ）以20%涨停收盘，换手率13.86%。机构席位净买入87.54万元，而营业部席位合计净买入1.22亿元，成为创业板情绪标杆。沧州大化（600230.SH）涨停且换手率7.75%，游资席位开源证券西安西大街营业部单笔买入7111.49万元，但沪股通专用席位净卖出5792.38万元，显示内外资分歧。二、游资重点关注的板块资金偏好清晰指向周期性与防御性板块，高位题材股集体退潮：化工与贵金属：成为当日最强主线，板块内超10只个股涨停。湖南白银、招金黄金受现货黄金突破4700美元/盎司的历史新高催化，叠加业绩预增逻辑（如招金黄金前三季度净利润同比扭亏）；沧州大化、新乡化纤等化工股则受益于产品涨价预期。电网设备与特高压：虽整体板块分化，但细分标的如思源电气获机构布局，逻辑是国家电网“十五五”投资计划预期。商业航天与AI应用：大幅回调，三维通信跌停且换手率高达42.44%，航天动力、通宇通讯等跌超9%，资金从高位题材撤离迹象明显。北交所高弹性品种：部分资金挖掘低位机会，如流金科技涨幅16.22%，但整体参与度较低。三、重点游资席位的操作动向机构与游资分歧显著：机构席位整体净买入1.76亿元，在湖南白银（8082万元）、通宇通讯（5555万元）上逆势布局，但游资在三维通信、盛路通信等标的大幅卖出，双方策略节奏不一。北向资金动向：北向资金整体净卖出1.18亿元，但在通宇通讯上净买入9757万元，在湖南白银上净买入6112万元；对保变电气净卖出1.57亿元，偏好分化。游资整体活跃度下降：龙虎榜总成交额仅197.8亿元，游资成交占比降至23.4%，陈小群、作手新一等席位以净卖出为主，反映市场进入观望期。四、个股风险提示高换手率标的的接力风险三维通信换手率高达42.44%，红相股份换手率43.25%。此类个股筹码锁定性差，若后续资金接力不足，易引发快速回调。机构与游资分歧下的波动加剧通宇通讯虽获机构逆势净买入5555万元，但股价跌停，且营业部席位合计净卖出8996万元，多空对决激烈。题材炒作与基本面脱节风险部分连板股如九鼎新材动态市盈率畸高，公司公告提示业务与市场热点关联度低；**ST个股（如ST立方）虽涨停但基本面恶化，需警惕情绪退潮后的估值回落。游资一致性抛售的流动性风险盛路通信遭消闲派、佛山系等席位三日合计净卖出超8亿元，引发股价连续大跌，显示主力资金集中撤离时的流动性压力。更多精彩关注1月21日游资异动股票池，通过集合竞价买盘数据统计寻找游资买入量最大的品种，这类个股往往是开盘表现最强的品种，短线黑马大部分都会在这里产生，今日游资买盘量最大个股点击下方解锁，详情见下文：

消息方面，财政部、税务总局2026年1月8日发布公告称，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，根据产品清单查询，其他初级形状的纯聚氯乙烯（PVC纯粉）、初级形状未塑化的聚氯乙烯（未塑化PVC）以及初级形状已塑化的聚氯乙烯（已塑化PVC）均包含在其中。据生意社数据，1月20日，环氧丙烷基准价为8500.00元/吨，与本月初（7733.33元/吨）相比，上涨了9.91%。中银证券表示，一方面，财政部宣布自2026年4月1日起取消初级形状聚醚的出口退税政策，引发企业出口订单前置，另一方面，东方盛虹、联泓格润等企业聚醚产量增长，增加了对环氧丙烷的消耗。环氧丙烷作为重要的基础有机化工原料

【市场观察】上证指数小幅高开4116点，开盘之后小幅上冲、反弹仅持续5分钟左右开始震荡回落，而这一波调整持续时间达到了1个小时、最低点下探到了4080点，盘中银行等权重板块开始发力进行护盘，指数企稳回升、开始转为横盘震荡结构，白线表现相对坚挺、黄线还是持续调整状态，下午两次尝试收红、但是都没有稳住，最终上证指数报收4113点，下跌0.01%，创业板指数报收3277点，下跌1.79%。【技术分析】今天是重要时间窗口“大寒”、中小市值个股还在继续释放风险，在关键节点直接拉升银行和煤炭等权重板块进行护盘，之前讲到银行等权重板块，这些战略板块在大盘相对安全的情况下都在保存实力、养精蓄锐，目的就是等到大

一、游资重点关注的个股2026年1月19日，A股市场成交额缩量至约2.73万亿元，三大指数涨跌互现（沪指+0.29%，深成指+0.09%，创业板指-0.70%），但结构性机会突出。游资集中火力进攻电网设备、商业航天及部分超跌板块，机构与游资在部分高辨识度标的上呈现显著分歧：中国西电（601179.SH）登顶龙虎榜资金净流入榜首，单日获净买入9.24亿元，占总成交金额的14.52%。该股涨停（+10.04%），换手率8.78%。游资席位曲江池净买入1.60亿元，中山东路净买入1.51亿元，北向资金同步净买入3.14亿元，形成强力共振。金风科技（002202.SZ）获机构专用席位大举净买入3.39亿元，但遭北向资金净卖出2.12亿元。知名游资作手新一净买入2.47亿元，推动该股上涨2.44%，换手率21.15%，成交额185.98亿元。华尔泰（001217.SZ）成为龙虎榜净买入额最高个股，单日净买入6251.75万元。该股作为化工细分龙头，受产品涨价催化，获游资集中布局。纳百川（301667.SZ）获机构净买入1.14亿元，股价上涨8.83%，换手率高达44.29%。该股为新能源热管理概念，受益于储能与锂电池景气度提升。二、游资重点关注的板块资金偏好清晰指向政策驱动与景气复苏型板块，主力资金集中度极高：电网设备与特高压：成为当日最强主线，板块内超10只个股涨停。中国西电、许继电气、思源电气等标杆股获游资与北向资金合力推动，逻辑是国家电网“十五五”4万亿元投资计划预期及全球变压器短缺催化。商业航天与军工电子：内部分化显著。和晶科技涨停且获机构净买入6244.66万元，但盛路通信跌停且遭游资作手新一净卖出6782万元，资金呈现“去弱留强”特征。化工与周期品：被动元器件大厂国巨宣布涨价15%~20%，催化产业链情绪。华尔泰获游资重仓，反映资金对涨价链的布局意愿。AI应用与科技：板块整体承压，但局部活跃。省广集团获机构三日净买入4.26亿元，游资章盟主却大幅兑现，分歧加剧。三、重点游资席位的操作动向机构与游资分歧显著：机构在金风科技上净买入3.39亿元，在通宇通讯上净买入2.45亿元；但游资在省广集团、盛路通信等标的上大幅卖出，双方在新能源与科技板块节奏不一。北向资金动向：北向资金整体净买入5.85亿元，在中国西电上净买入3.14亿元，在许继电气上净买入1.57亿元；但对金风科技净卖出2.12亿元，偏好电网设备龙头。量化资金活跃：量化席位在三变科技上净买入3943万元，在鹭燕医药上净买入1176万元，高频交易特征明显。四、个股风险提示高换手率标的的接力风险纳百川换手率高达44.29%，巨力索具换手率28.74%。高换手虽代表交投活跃，但也意味着筹码锁定性差，若后续资金接力不足，易引发快速回调。机构与游资分歧下的波动加剧金风科技获机构大额买入，但北向资金净卖出2.12亿元；思源电气虽涨停，机构却净卖出7798万元。多空对决激烈，短期股价承压明显。题材炒作与基本面脱节风险部分商业航天概念股（如盛路通信）连续跌停，公司公告提示“业务占比较低”；*ST奥维提前锁定市值退市，需警惕纯情绪驱动标的的估值回落。监管政策与流动性风险市场成交额缩量超3200亿元，高位连板股（如锋龙股份）因涨幅异常停牌核查。监管层强调防止过度炒作，高位题材股政策风险上升。更多精彩关注1月19日游资异动股票池，通过集合竞价买盘数据统计寻找游资买入量最大的品种，这类个股往往是开盘表现最强的品种，短线黑马大部分都会在这里产生，今日游资买盘量最大个股点击下方解锁，详情见下文：

随着寒假及2026年春节假期的临近，旅游市场持续升温。其中，随着全国多地高校学生陆续开启寒假，已有第一批“抢跑”春节档的学生出发。全国多地中小学生、大学生陆续开始放寒假。相比春节假期的“全线高峰”，寒假前半段出游人流更分散、价格更友好，成为大学生和亲子家庭错峰出游的黄金窗口。去哪儿旅行大数据显示，近日将迎来三波客流小高峰。预订1月12日至1月19日出发的机票量周环比增长明显，其中18-22岁旅客环比增长近三成，票量占比超过20%。1月24日，全国中小学生将集中迎来寒假，乘飞机出发的旅客量较上周末增长两成。其中，0-17岁的儿童和青少年票量增速最快，环比翻番。去哪儿旅行大数据研究院分析，寒假的开

【市场观察】上证指数低开4090点，低开之后形成震荡上行的走势，这一波反弹从9:30开始持续到10:10、最高点上冲到了4126点，分时反弹持续只有40分钟、并且上涨力度也是偏弱，虽然今天是有资金想要尝试修复盘口、但是资金跟进意愿不强，随后走势黄白线开始分化，白线全天处于横盘震荡走势、黄线表现相对较强，最终上证指数报收4114点，上涨0.29%，创业板指数早盘冲高之后呈现震荡下行的走势，最终报收3337点，下跌0.70%。【技术分析】上证指数经历一波四连阴之后收出了一颗阳线，但是今天是创出了新低4090点、反弹力度也是较弱，主要原因是近期不缺性因素开始增加，第一：明天将迎来1月份第二个节气“大

一、游资重点关注的个股2026年1月16日，A股市场成交额缩量至3.06万亿元，三大指数小幅下跌，但半导体板块逆势爆发。游资操作呈现明显的“弃高就低”特征，资金从商业航天、AI应用等高位板块向半导体、电网设备等低位板块切换。美年健康（002044.SZ）虽跌停-9.99%，但获游资大额逆势买入，龙虎榜净买入额达5.79亿元。买一席位广发证券深圳后海营业部单笔买入4.53亿元，游资“深南东路”净买入6.265亿元，“章盟主”净买入2.356亿元，形成游资合力。该股换手率17.50%，成交额16.35亿元，反映资金对医疗健康板块的防御性布局。思源电气（002028.SZ）涨停+10.00%，但资金分歧显著。龙虎榜显示深股通专用席位净买入3.07亿元，而四家机构合计净卖出2.92亿元，呈现“外资做多、机构兑现”格局。该股换手率2.51%，成交额28.3亿元，成为电网设备板块的情绪标杆。华胜天成（600410.SH）跌停-9.95%，换手率高达43.47%，成交额9.97亿元。游资“陈小群”常用席位（中国银河证券大连黄河路营业部）在前一日买入5.42亿元后，当日反手卖出5.13亿元，亏损近3000万元，显示高位题材股快速退潮下的游资止损压力。佰维存储上涨17.19%，创历史新高，但遭机构大幅抛售。两家机构合计净卖出12.95亿元，而量化资金（高盛上海世纪大道、摩根大通中国银城中路）逆势买入4.93亿元，北向资金净买入2.15亿元，凸显存储芯片赛道的基本面与资金面博弈。二、游资重点关注的板块资金偏好清晰指向低位景气板块与政策催化方向，高位题材全线退潮：半导体产业链：成为当日最强主线，板块资金净流入142.8亿元。存储芯片（佰维存储）、碳化硅（天岳先进）、先进封装（通富微电）等多股涨停，逻辑是台积电2026年资本支出计划超预期（最高560亿美元）及存储芯片涨价周期催化。电网设备与特高压：思源电气、三变科技等涨停，受国家电网“十五五”4万亿元投资计划预期驱动，但机构资金以净卖出为主，行情持续性待观察。商业航天与AI应用：集体退潮，板块内多股跌停。航天机电净卖出5.01亿元，盛路通信净卖出4.99亿元，AI应用龙头蓝色光标、昆仑万维跌超10%，资金从高位题材撤离迹象明显。人形机器人：特斯拉OptimusV3预热带动板块活跃，五洲新春、方正电机等涨停，但游资参与度较低，更多为低位试错性布局。三、重点游资席位的操作动向机构与游资分歧白热化：机构在佰维存储上净卖出12.95亿元，在思源电气上净卖出2.92亿元，与游资在半导体、电网设备等方向的进攻形成对立。量化资金高频交易：量化席位在佰维存储等标的上呈现“既买又卖”特征，如中信证券上海分公司卖出1.15亿元，加剧个股波动。北向资金偏好分化：北向资金整体净流出，但在思源电气上净买入3.07亿元，在佰维存储上净买入2.15亿元，偏好科技与高端制造龙头。四、个股风险提示高换手率标的的接力风险华胜天成换手率高达43.47%，盛路通信换手率40.36%，此类个股筹码锁定性差，若后续资金接力不足，易引发快速回调。机构与游资分歧下的波动加剧思源电气虽涨停，但机构净卖出2.92亿元，而游资与北向资金买入，多空对决激烈，短期股价承压明显。题材炒作与基本面脱节风险部分半导体概念股短期涨幅巨大，但通宇通讯公告提示“股价已脱离基本面，存在快速回落风险”；AI应用板块多股跌停，基本面支撑薄弱。量化策略放大波动风险量化资金在佰维存储等标上的高频交易，可能加剧日内波动，散户若跟风追涨易被误伤。近期一系列政策出现了警示信号，这两类个股不能碰，第一类高换手率标的的接力风险，涨幅过多、高换手的要小心，第二类题材炒作与基本面脱节风险，说白了就是没有业绩、乱炒题材的要注意回避更多精彩关注1月18日游资异动股票池，通过集合竞价买盘数据统计寻找游资买入量最大的品种，这类个股往往是开盘表现最强的品种，短线黑马大部分都会在这里产生，今日游资买盘量最大个股点击下方解锁，详情见下文：

据新华网1月15日消息，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，投资额创历史新高。按照国家电网规划，这笔投资将聚焦打造更智能、更绿色的电网体系，重点落在经营区域能源绿色转型、做强电网平台、强化科技赋能方面。此外，近日马斯克在美国内部一场科技峰会上明确提出，旗下AI超算、新能源业务将大规模采购变压器，直指这一设备供应短缺已成全球科技产业扩张的核心瓶颈。马斯克表示，AI超算集群、数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器是能源转换的关键，当前“一器难求”的局面远超预期。据中国电力报，早在2024年博世互联世界大会上，埃隆·马斯克就曾论断，“一年前全球

【市场观察】上证指数高开4127点，高开之后开始形成震荡下行、资金再次流出，但是这一波分时下跌结构仅持续了40分钟，伴随着资金流出幅度收窄、指数转为了横盘震荡的走势，黄白线走势比较混乱、特别是白线权重品种表现低迷，分时整体来看，短期利空影响还在逐步消化、买盘并不积极，但是下午盘面来看抛盘力度开始减弱，最终上证指数报收4101点，下跌0.26%，创业板指数报收3361点，下跌0.20%。【技术分析】上证指数再次收出一颗阴线、再次考验了4100点整数关口，近期多只指数类ETF爆出了巨量，包括沪深300、中证500和科创50等指数ETF都出现了巨量，华夏沪深300单日成交金额超过了200亿，而202