周一两市股指早盘震荡拉升，午后再度上扬，沪指走高，深成指涨逾1%，创业板指涨幅超1.4%。两市板块整体表现活跃，医美、光伏、食品饮料等板块大幅拉升。两市成交量较上个交易日有所萎缩，北向资金午后转为小幅净流入。截至收盘，沪指涨0.66%报3369.12点，深成指涨1.01%，创业板指涨1.44%。两市合计成交7097亿元，北向资金净流入2.23亿元。

　　从技术形态来看，沪指上周三尾盘在主力恶意砸盘之下，已经缩量破位。缩量破位不是问题，问题是目前沪指已经在中线趋势线运行第四天。缩量破位后如果不能快速修复，可能由假破位演变为真破位。今天沪指缩量反抽并没有以券商为代表的金融股的参与，也没有量能的有效配合，所以短线反抽并不具备持续性，除非快速补量。

　　从中线来看，沪指周线顶背离雏形正在构筑中。周线顶背离为熊市信号，目前为牛市第二波行情初期的洗盘期，如果出现熊市信号将是非常奇葩的技术信号。所以，沪指目前不排除短线失真，我们仍然预期本周存在修复的预期。

　　11月以来我们多次强调，只有风格切换才能顺利开启第二波行情。沪指目前为什么会形成周线顶背离雏形？下图为沪指的周线图，从图中我们可以看出来，沪指已经突破前高，但量能上出现严重的亏空。为什么沪指创反弹新高，但成交量却没有跟上？因为主力风格切换滞缓，主线思路紊乱。你们看看今天领涨的品种是什么？主要是食品饮料类防御品种。

　　从热点板块来看，食品饮料板块逆势走强，其中白酒板块全天涨3.93%，食品加工板块全天涨3.44%。券商板块继续缩量震荡，全天跌0.36%。防御品种为弱市抱团品种，防御品种本身走强，本身就意味着行情疲弱。金融股为进攻性品种，为沪指攻营拔寨的主力军，金融股的先锋是券商。近期白酒持续走强，券商持续走弱，风格切换滞后正是行情疲弱的根本原因。

　　沪指第二波行情要延续，资金流向必须得反过来，必须进行风格切换，这样大盘才有得救。白酒拉不动指数，形不成赚钱效应，只是机构弱市报团取暖品种。能拉指数的，形成明显赚钱效应的唯有券商。机构目前持续拉白酒能不能一直取暖？倾巢之下焉有完卵？一旦沪指构筑成功周线顶背离，创业板也可能走弱，白酒和创业板高度相关联的。所以，目前机构风格切换非常必要，即使自救，也是救市。机构如果继续“喝酒”也可，麻醉在虚幻中，就要嗑药一样，爽归爽，不断地透支生命。

　　操作策略上，鉴于目前破位已久且周线正在接近形成顶背离，短线也不能盲目乐观，交易策略上须做好两手准备。如果周三前券商板块不能快速放量上涨的话，须由进攻策略转防御策略，趁着反弹减仓强周期品种，转仓防御品种。等沪指周线顶背离雏形消化后，再重回进攻策略。所谓防御策略，即配置仓位七成左右为大乘股或顶级白马股，三成左右为小乘股。所谓进攻策略，即配置仓位七成左右为小乘股，三成左右为大乘股或顶级白马股。

　　防御品种里建议大家重点关注食品饮料板块。传统的避险品种本来有两个，分为为食品饮料板块和医药医疗板块。医药医疗板块目前被带量采购搞废了，春节前估计难以恢复元气。所以食品饮料板块成为目前唯一的避险品种，食品饮料板块的领涨先锋是白酒，白酒目前正处于七年大牛市的顶部区域，年内涨幅接近三倍。虽然前期在VIP重点提示的老白干酒、青青稞酒、伊力特、金种子酒连续大涨，但只可小仓位做波段，不可重仓长期站岗。

　　比起白酒板块，大家更应该关注食品加工板块，此板块从9月初以来调整三个月，目前正在孕育中线反转。食品加工制造板块中，我们须重点关注调味品板块。调味品龙头为海天味业，现在谁让你买海天味业肯定是让你做接盘侠。我们需要寻找第二个海天味业。