周四两市主要股指盘中弱势下探，创业板指一度跌超1%；科创综指逆市拉升，盘中一度涨超1%；A股市场超4100股飘绿。截至收盘，沪指跌约0.6%报4057.78点，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.83%，科创综指涨0.69%，沪深北三市合计成交约2.78万亿元。从盘面上看，石油、酿酒、零售、食品饮料、有色、券商、医药等板块走低，煤炭、半导体板块逆市拉升，工业气体、玻璃基板、存储芯片、CPO概念等活跃。点击进入VIP直播室和老师面对面交流

      【外盘直击】美东时间周四，美国三大股指收盘涨跌不一，截至收盘，道指涨1.73%报51561.93点，再创历史新高，标普500指数涨0.41%报7584.31点，纳指跌0.09%报26830.96点。大型科技股方面，谷歌A涨3.76%，英伟达涨1.95%，阿斯麦涨1.87%，亚马逊涨1.58%，特斯拉跌1.20%，高通跌2.59%，超威半导体跌3.43%，美#光科技跌7.30%。中概股方面，理想汽车跌2.64%，小鹏集团跌3.41%。纳斯达克中国#@金龙指数跌超0.5%，海@天网络跌23.35%，中进医疗跌15.89%，逸仙电商、金生游乐、1药网跌超10%。

        【盘前预测】昨天CPO调整，半导体逆势拉升，双创指数出现明显分化。科创板虽然翻红，但尾盘冲高回落，下跌中继的特征比较明显。考虑到主力在科技股上的筹码比较多，目前还无充分机会出货，后市大概率继续拉升CPO和半导体而拉抬指数，掩护个股出逃。从技术形态来看，沪指和科创板已经确认中线有效破位，第三波行情基本确认结束，后市纵然有反弹，也只是阶段性诱多陷阱。科创板虽然还没中线破位，但是，离顶部也不会太远，后市反弹建议继续边打边撤。交易策略方面， 先说长线策略，我们从3月27日开始抄底，如今收益颇丰。从5月中旬开始我建议大家逢高分步减仓，逐步减仓至五成仓位。5月28日进一步提出加速减仓，若没清干净，6月上旬的反弹就是最后逃生机会。6月开始专心做波段，牛市有牛市的玩法，熊市有熊市的玩法。短线和中线策略我们同样也擅长。

     【机构看盘】东吴证券表示，近期市场广泛讨论的估值位置、交易拥挤度等指标并非判断市场顶部或风格切换的核心依据，风格周期本质上，仍是由流动性周期与产业周期所共同驱动。拉长周期视角，全球流动性已经进入由宽松转向边际收紧的关键拐点。流动性周期的转向是市场风格切换的重要序曲，但并不会直接终结产业趋势行情。在强产业趋势的支撑下，前期市场主线不会出现单边快速回调，更多是通过反复震荡、多轮博弈的方式构筑复杂的顶部结构。当前市场或处于风格切换的早期阶段，科技板块单边上行的顺畅行情难以延续。流动性边际收紧的背景下，板块整体波动率放大，行情轮动加快，市场获取超额收益的难度大幅提升。但需要明确的是，AI高景气产业趋势并未终结，后续科技赛道仍是主线。

        【风险提示】股市有风险 入市需谨慎！本报告所提供的信息、资料及图表仅供参考，并不构成对任何股票的收购、购买、认购、抛售或持有的邀约或意图。不作为投资依据，投资决策由客户自作出，投资风险由客户自行承担！