大盘强势收复3600，是5年以来的首次！一晃5年过去了，大A又梦回2015，牛市要回来了吗？券商的异军突起，东方不败暴涨超15%，牛市旗手-中信证券盘中涨停，让很多人都清醒过来，这就是牛市了。但是依然有上千只股票没有跑赢指数。

1.在全面注册制和退市加速下，资金抱团龙头不可逆的，A股生态已完全变了。统计显示，目前市场个人投资者的持股比例，从2003年的95.4%下降到2020年51.8%，机构投资比例飙升到48.2%！一句话，散户时代快要过去了。现在更多的增量资金，是通过公募基金等方式入场。昨天又出现五只“日光基”，单日募资超过1400亿，南方阿尔法募集上限80亿，但认购资金高达710亿，配售比例只有11.27%，堪比巅峰期的抢房摇号。现在抢新基金都头破血流的，不是想买就能买到的！火爆堪比双十一！ 5只爆款合计募资近1200亿。

从1月份到现在，新基金已吸引2500亿资金认购，接下来还有3000亿在路上，抱团资金子弹真的丰厚，有广大人民群众的热烈支持，抱团瓦解不会那么容易。而且从资产配置看，居民在股市都小试牛刀，等尝到甜头了，才回往大A投入更多的资金，最高潮还没有到来。

中信建投张玉龙表示，不认为以公募持续加仓将导致极端的泡沫，现在这种“抱团”，反而是大A定价成熟的表现！因为爆款基金发行反映了储蓄入市。

外资继续百亿进场扫货，疯抢中国核心资产股。美联储放水的外溢效应，海外疫情暂时无法缓解，水龙头不敢轻易拧紧，但中国经济风景这边独好，吸引美元资金不断配置中国。

不过，国内经济的快速恢复，货币政策开始偏向谨慎。央行数据显示，中国12月货币供应量M2同比增长10.1%，预估为10.7%，表现是低于预期的。

整个2020年，无论是社融规模，新增人民币贷款，还是M2的增速，基本上都是新高，只是年底有点降速了。这充分践行了“不急拐弯”的理念，肯定要拐弯的，只是速度会慢，会保持市场的流动性！

对A股而言，12月的金融数据算小利空，说明国内货币政策开始趋紧。但强力摁住房地产和互联网金融，倒逼储蓄流向资本市场；居民资产配置的车轮，加速从房地产和理财转向股票基金，这是不可逆的。

大盘指数红红火火，但盘面却是逾千只个股绿的冒光！这就是最近行情割裂的真实写照！目前大家已经明显感觉到，A股处于赚指数不赚钱过程中，市场风格出现了明显的变化——大票、小票严重一九分化。如果买的不是各个领域细分龙头核心资产，您可能会完美踏空此轮小牛市。透过现象看本质，优质资产连续暴涨背后，这都是资产荒+流动性泛滥的迹象。（海外货币继续超发+中国明确不急转弯+公私募发行火爆+人民币持续升值+外资流入）从资金流向看，抱团资金步调一致流向行业龙头、核心资产、超级品牌，结构性行情明显。单从技术盘面看，表现形式就是分时图中的黄白线分家背离，呈现喇叭口状态！黄白线背离喇叭口，出现一次两次，问题不大，如果是连续出现三次以上，而且是在高位或低位，都是强烈的市场节奏变盘信号！