打开“机构抱团的正确方式”

周五A股指数高开低走，下午2点半后有所止跌回升，但盘中打出了调整新低，原因是下午指数展开进一步调整，这有对欧美股市下跌打出的提前量和网传人民银行（SLF）利率上调等多重因素影响。不过尾盘人民银行已经向公安机关报案澄清传闻。之前就已提示，3522点是判断反弹强弱的分水岭，不能收复下周肯定还要探底调整，但指数的调整比预期猛烈。上证指数杀跌到60日均线和3450点区域强势支撑位置，创业板指数也跌破3100点整数关口向下考验30日均线支撑，把抱团股拉出超涨部分全部吞噬，这是最差的一种调整走势。既然市场选择这样走，作为投资者只能接受和跟随。

实话而言，过去一周的调整力度超过了个人原先的预计，太过迅猛，然而也是因为前面上涨着实过快。物极必反永远是最最朴素的道理，股市里尤其适用。其实这样的快跌也正符合牛市的基调，快速调完，实现洗盘或技术上调整的需要，然后继续恢复涨势。最怕的就是缓慢的阴跌，天长日久，上涨的锋芒都会被慢慢消磨掉，“一鼓作气、再而衰、三而竭”。另外，快跌对投资者造成的损失总是远远小于漫漫阴跌，钝刀子割肉往往遥遥无期。

经历上周的百点暴跌后，很多人已经心力交瘁了，这种情绪是正常的。一月份的交易日，如果你亏钱了，其实也不用太懊恼了。因为全市场4100多支股票，本月上涨只有909只，跌幅超过15%有934支，亏钱也挺正常的，不是你水平不行，是市场有点变态了。

周五三大指数基本探明了底部，下周即使再有反复预计也就是再回踩确认一下，纵使再跌破周五的低点相去也不会很远。拿沪指来说，2020点下半年的目标跟天花板一直是3450点一线，反过来，这道线一旦被成功站上，下跌之时亦会充当坚固的后防线。周五沪指最低打到3446点，之后快速回升，收盘时回来将近40个点，足见3450点的支撑效果。由于这是第一回挑战这道支撑，个人判断大概率不会跌破，如果一次就跌破，那么这段期间形成的上涨趋势也会受到影响，而这绝对是各路机构不容许发生的。因此可以认定，下周市场将迎来反弹时刻。

沪深指数月K线都留下长上影，一般这种K线诞生的隔月，指数不是下跌就是缩量弱势震荡，大家要有心里准备。周K线穿头破脚阴线，后面短线会有一定修复预期，但弱势修复后继续调整的概率偏大。先说2月份A股整体运行大环境。我判断2月份市场都处在调整周期内，春节前后指数大概率有一波B浪修复反弹，其后还会有C浪调整完成最后的低点确认。以上走势不包含外盘等不确定因素，如有输入性金融风险，A股或有一步到位的下跌风险，主要是高位抱团股会进一步风险释放。

上证指数周线顶背离的调整目标直接指向3300点支撑位置。指数经过本周大幅调整后市场情绪直接从乐观转为悲观，短线我其实不太悲观，但中期还是会偏谨慎。菜鸟投资者购买基金一个月赚20%的神话肯定是不能被复制的，不然中国股民人人都可以超越巴菲特，如叠加流动性收缩预期，中期将不会太乐观。核心资产水位太高，结构性的投资机会不明显是眼下市场实际情况，2021年交易难度大于2020年，因此大家对投资收益也不能期待过高。

下周沪深指数有望在周一探底确认后展开一波修复反弹。由于还剩8个交易日就是春节长假，两市成交量一般会有明显萎缩，所以指数反弹高度难有保证。上证指数不能有效站回5周均线或者3550点，其后C浪调整难以避免，建议投资者把握好仓位进退节奏。按照时间推算，接下来的反弹修复时间很难超过2周，最晚到春节后指数还将有C浪调整的探底需求。下周投资者要重点关注指数在修复反弹时板块个股能否形成有效的高低切换，如果还是偏混沌的快速轮动，逢高减仓控制好仓位才是第一安全策略。

消息方面，1、中办、国办8000字重磅方案：培育资本市场机构投资者

今天，中办、国办印发的《建设高标准市场体系行动方案》公布，《方案》全部内容超过8000字，其中，关于资本市场健康发展的内容主要有四点，分别是稳步推进股票发行注册制改革、建立常态化退市机制、培育资本市场机构投资者和降低实体经济融资成本。中办国办这个8000字的重磅文案，对资本市场着墨不少，这代表了高层的意思，也是未来A股的方向！值得好好细读几遍，主要有几大要点：

一、稳步推进股票发行注册制改革。这个上海已经发声，配合上交所推进主板的注册制。可能会在两会后，全面注册制就要实施了，以后10%的涨跌停板要销声匿迹，对大A生态影响不小的。

二、建立常态化退市机制。这个是注册制的前提条件，只有大量的IPO，而没有顺畅的退市，大A就没法玩了。这次措词也比较压力，对触及退市标准的坚决予以退市，对恶意规避退市标准的予以严厉打...就看真正的行动了！

三、培育资本市场机构投资者。比如养老金，企业年金、保险资金加快入市，这些都是市场的压舱石，可以开展长周期考核，对慢牛有更大的推动意义。

四、有序扩大金融服务业市场开放。比如社会资本进入银行、证券等金融服务业，允许设立外资控股的银行、券商和资管公司。同时，也在研究制定重大市场风险冲击应对预案！意思是要跟华尔街共舞，但也要有不被割的预案。

五、加强和改进反垄断与反不正当竞争执法。以后反垄断是常态，主要针对平台型公司，A股这方面几乎是空缺！科创板坚持“硬科技”特色，意味着抖音、滴滴这些公司很难A股上市了，而蚂蚁金服重新上市，也可能去主板了。

上海市“十四五”规划《纲要》正式发布。纲要提出，建设人民币金融资产配置和风险管理中心。大力发展直接融资，增强资本市场枢纽功能，完善信息披露、发行、退市等制度。配合上海证券交易所稳步推进主板股票公开发行注册制，提高上市公司质量。

宁德时代将解禁433亿元 

数据显示，除即将上市的新股外，下周将有42只个股面临解禁，合计解禁量为65.62亿股。按最新收盘价计算，合计解禁市值为1516.64亿元，较本周解禁市值333.81亿元环比增加354.34%。从解禁股情况来看，宁德时代、中公教育、成都银行、中兴通讯的解禁市值超100亿元，南都物业、明阳电路、中公教育、东方生物流通盘将增加超100%。

题材方面，注册制新股药易购单日涨幅一度高达200%，带领其它新股一起拉升，这是在复制美股游戏驿站的走势，在市场找不到领涨主线前筹码最干净的新股肯定还是短线资金最佳选择，预计到下周注册制新股还会受博弈资金追捧，喜欢做超短线的朋友不妨多关注。

从指数修复的角度看，锂电池、券商、科技股都是衡量强弱的关键，锂电池代表高位股的修复，券商和科技股代表指数及人气修复的力度。另外从经济复苏和通胀预期角度看，估值不高的化工板块值得重点关注。

下周优先重点关注机构扎推抱团的一线龙头品种，这类股前面确实过于火爆，有调整需要，但是其价值是不容怀疑的，一旦连续调整下来自然会被资金优先抢筹。何况机构抱团非一朝一夕形成，更不可能轻易之间就彻底改变，春节之前预计机构抱团现象不会有大的改变。