4号稳定币等个股再度拉升,周末有个信息,周日看见研报,摘录如下:
【因需而变!CIPS 业务规则即将修订-250705】
事件概述:
2025年7月4日,中国人民银行就《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》公开征求意见,拟对2018年原规则进行修订,主要围绕账户管理、业务处理、结算机制等方面优化制度设计。新版规则突出前瞻性和灵活性,旨在提升CIPS系统对参与者扩容和功能升级的适应能力,进一步支持人民币国际化发展。央行表示,新的规则体系将进一步优化参与者管理机制、提升资金结算效率,并为数字人民币跨境发展提供基础支撑,助力构建更加高效、安全、自主的跨境支付体系。
核心观点:
参与者管理机制优化,助力跨境支付生态扩容
征求意见稿》根据CIPS业务发展实际,对《业务规则》进行修改完善,在总则层面明确制定依据、适用对象和业务范围,进一步健全参与者管理机制,同时明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。我们认为,这一“制度+账户”的双重升级,将吸引更多全球银行与支付机构加入CIPS网络,加速人民币跨境支付基础设施的全球化覆盖,以规则现代化推动CIPS从“规模扩张”向“质效协同”的转变。2025年8月1日,中国香港《稳定币条例》将开始实施,此举通过预留人民币锚定空间与链上清算探索,有望构建独立于SWIFT体系的人民币跨境支付新通道,为人民币国际化打造数字"出海口"。我们认为,中国香港通过《稳定币条例》,或可构建基于人民币的数字跨境支付新通道,为人民币国际化开辟关键数字路径。
结算全链路效率提升,激活跨境人民币资金流转活力
《征求意见稿》明确结算机制,并对队列管理、业务撤销与退回、参与者记账和对账等业务行为进行规范,降低清算差错率与人工干预成本。我们认为,结算环节的流程精简与自动化强化,将显著缩短跨境人民币支付周期,提升企业资金周转效率;同时,标准化操作规范可减少跨境支付中的摩擦成本,吸引更多外贸主体将CIPS作为跨境结算主通道,进一步扩大人民币在跨境贸易中的结算份额。同时,中国香港正通过《稳定币条例》构建高效安全结算机制,由金管局监管发行人储备资产隔离及赎回能力,确保结算最终性与资产安全。相关发行人须符合储备资产管理及赎回等方面的规定,包括妥善分隔客户资产。我们认为,中国香港此举将稳定币打造为跨境结算新基建,针对性解决高风险地区支付效率与安全性问题,争夺全球数字货币结算主导权。
应用范围拓宽,推动人民币国际化
《征求意见稿》提出应当支持混合结算模式,根据实际金融交易满足不同资金结算需要,支持人民币付款、人民币对外币同步交收、券款对付结算、中央对手集中清算和其他跨境人民币交易结算等业务。我们认为,此类措施为跨境贸易结算提供更广泛的金融支持,拓宽跨境贸易与投资活动的发展,充分考虑境外参与者的具体需求,有效拓广应用范围,进一步推动人民币国际化进程。
投资建议:
受益标的:四方精创、京北方、楚天龙、新国都、新大陆、拉卡拉、华峰超纤、宇信科技、新晨科技、恒宝股份、长亮科技等
风险提示
1)政策落地不及预期;2)相关制度完善不及预期;3)宏观经济影响下游需求;4)数字经济发展不及预期;5)市场竞争加剧;6)市场系统性风险等。
资料参考,文章观点不是你买卖依据!
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