#铂力特中报点评： 业绩大超预期，航空航天拖累下依然实现逆势增长
📍#业绩情况： 25H1营收6.67亿元，同比+17.22%，归母净利润0.76亿元，同比+9.98%，扣非归母净利润0.43亿元，同比+22.08%；25Q2营收4.40亿元，同比+23.09%，归母净利润0.91亿元，同比+33.37%，扣非归母净利润0.70亿元，同比+41.5%。
🎈#业绩点评： 从报表端看Q2整体非常超预期，Q2单季度毛利率44.89%，净利率20.74%，盈利水平非常优异，打破了对公司盈利能力下滑的担忧。友商华曙高科上半年仅450万利润，铂力特体现出了作为行业龙头的经营韧性。
-分行业看，原有的支柱下游航空航天营收3.00亿元，同比下滑19.96%，受行业影响承压明显，预计Q3将开始逐步复苏；工业机械营收3.40亿元，同比大幅增长96.43%，预计3C行业贡献了大部分增量；
-分产品看，打印服务营收4.22亿元，同比增长30.52%，打印设备营收1.86亿元，同比下滑6.35%，主要系公司上半年生产设备多为自用以增加服务产能（截至上半年公司打印服务激光数量达到4600余个，相比24年底增长50%以上）；
-分地区看，公司海外收入0.7亿元，同比增长55.03%，上半年海外收入接近去年全年，全球化布局持续获得成效。
🎈#几个值得关注的点： 1）产能：公司在建工程转固速度明显加快，固定资产连续三个季度环比增加近3亿元，表明三期四期项目正在加速投产；2）订单：存货同比增长63.01%，合同负债同比增长138.60%，与公司Q2设备中标金额大幅增长吻合；3）公司员工数量继续大幅增加，25年上半年员工数量增加654人，达到3392人，相较于23年末已翻倍，印证生产景气度。
🎈#其他： 在下游应用领域方面，公司对在商业航天、模具、人形机器人、3C、液冷板等领域的布局进行了详细阐述。3D打印作为普适性的制造方式，其成本大幅下降后适配越来越多的工业生产场景已成为必然趋势。
#判断公司全年业绩大概率超过目前的市场一致预期，9月后3C行业将有密集的新品发布，且军工复苏确定性强，建议继续重视
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