5月最后一天拉了一坨大的，半导体掀起腥风血雨，毫不留情的爆杀，板块指数重挫6.22%。抱团这么久，首次出现批量跌停，要不是大金融使了牛劲去对冲半导体对沪指的影响，今天怕是连60日线都守不住。

为何科技股跌得如此惨烈？主要还是消息面上的一则利空导致，国家集成电路产业投资基金一直都在推进减持计划。近1年一共有14家上市公司先后发布33则国家大基金减持进展公告，因此导致板块重挫。高位出现两根长阴，今天一口气杀到20日线，短期套牢盘开始堆积，暂时停止抄底，先看20日附近能不能守得住再说。开始执行B计划，等到5月11日的那个缺口附近，再去博弈反弹，也就是30日线附近。

科技股下蹲，跷跷板另一端的大消费又再次崛起，白酒又一次领涨，老登们纷纷回归。所以现在的轮动很鲜明，并非是以前那种题材轮动，而是风格对立的轮动，碳基和硅基的此起彼伏。在这个环境下，我们还是建议大家，即便是你再看不起消费，也可以考虑做一个对冲型的平衡配置，主要是用它来平滑科技下跌对于账户市值的影响。

今天市场的杀伤力和上周四不相上下，但个股涨跌方面要好很多，毕竟有老登们顶着，而上周四是属于无差别的通杀。但如果仓位如果集中在科技里面的话，体感和上周四是一样的。我们统计了这个月的个股涨跌数据，下跌个股高达8成，只有2成个股上涨，其中跌幅大于10%的个股数量是2133家，占比4成多，涨幅大于10%的只有791家，占比1.5成。

从以上数据来看，行情是非常极端的，被错杀的板块和个股比比皆是。比如说人形机器人，商业航天，电池这些板块，没招谁也没惹谁，板块跌幅都是5%以上，所以我们定义为错杀。一些低位板块很多都是跟风踩踏，这种现象在A股里面属于非理性抛售，对于持续下跌的个股和板块，暂时不建议大家盲目去割肉，因为现在科技也是筹码松动，波动率巨大，非常容易两边挨打，建议先看后续的反弹成色再考虑调仓事宜。

另外一点，很多低位股今天出现了加速赶底的迹象。原因不难理解，市场上看着似乎有一些能够很快回本的机会。之前一直没能上车，现在又似乎有一个倒车接人的机会，肯定会有很多人选择割肉调仓。这样做往往非常危险，谁又能知道，那辆车是否还能发动起来呢？谁又能保证你上车之后不会再次翻车呢？现在最稳妥的做法，就是先苟延残喘的死扛，等待超跌反弹修复的到来。

上证周K线三连阴，月K线又回踩到5月均线附近。下周开始进入6月，我们不排除这里很可能还会挖一个黄金坑，最近三个月，阴线周期之后都有过回踩10月均线的位置。这条均线下个月也大致会上移到4050附近，这个位置和半年线的点位接近，可能月初还会有一些下探空间，4000点不是没有可能。到时候我们先观察超跌股是否具备抗跌性，其中又是否会有一些板块能够活跃起来，再考虑是继续持股不动，还是加仓博弈修复。 

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投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016