昨日科技暴跌，今日直接反包，老登们依旧呜呼哀哉，这市场可简直要人老命。现在咱们的科技线大致和外围同步，美股反弹带动韩国大涨，从而传导至A股。韩国那边也不让人省心，要么下跌熔断，要么上涨熔断，没个大心脏是完全无法承受这种剧烈波动的。这两天一顿折腾，小登们涨回去了，最后躺枪的还是老登，白酒和证券这对难兄难弟六连跌，又创新低。在中报没披露前，还是建议大家多把目光聚焦在科技线里面的机会。

虽然今天半导体完成了强势反包，但我们还是不能说主力资金又回来抱团了，因为这个产业链的炒作越来越细。今天大涨的都是MLCC、硅片、CCL覆铜板，芯片电源管理这些细分领域，而芯片设计、封装、制造这条线上的公司涨幅却不算很大。越到后面，就越是一场淘汰赛，也无法再像四五月份那样，看着是个半导体概念闭着眼睛瞎买也行。

我们把这段时间的市场风格总结一下，和以往的什么游资主导做情绪，量化主导做题材，机构主导做估值都不一样，而是进入到产业资本深度布局产业链，着眼于成长性的一个周期。这说明有可能A股的大风格，大环境可能在逐渐发生变化，成长型价值投资可能会是未来一段时间的主流。

以前大家总是嘲笑A股不存在价值投资，都是投机，但这两年，以CPO为首的AI硬件端，确实用不断增长的市值，不断翻倍的股价，向大家诠释了什么是价值投资。现阶段的这种价值投资，又和红利型价值投资不一样，后者就是找个成熟期的公司，安安稳稳每年拿分红，然后进行再投资，属于养老配置。而成长型价值投资，是为了追随时代的步伐，所以有时候，我们一些投资策略，也应当顺应市场的变化，而不能墨守成规，毕竟市场永远都是正确的。当然我们并不能确定，这种投资风格会永远持续下去，但至少现阶段，要尊重市场。

不过我们看几大指数，都只修复到6月5日的收盘价附近，收盘价不小于6月5日的个股只有1330只。那么今天的行情就得分开来看，科技股是对昨日恐慌情绪的一次完整修复，而非科技类，实际上是延续了周五的跌势。昨天和今天都没放量，因此这两天的行情连接点，我们依然要放到上周五收盘。

上证指数目前的5，10，20，30日均线都已形成空头排列，尽管收复了4000点，但不排除还有再次失守的可能性。而且明天晚上美国要公布5月的CPI数据，现在市场普遍预计会突破4.3%，上周五非农都爆了个大瓜，对市场形成剧烈冲击，万一CPI再闹点什么黑天鹅，那可不是好玩的。不管怎么说，下半年美联储基本是不会降息了，现在科技股又被这些宏观经济数据绑架，动辄上蹿下跳，高波动率环境下没有厚实的利润垫，经不起这种震荡，还是建议半路上车的，有赚就早点落袋，逢调整再次上车的模式来操作。 

文章不构成任何投资建议或意见，投资者需自主作出投资决策并独立承担投资风险。

股市有风险，入市需谨慎。

投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016