流动性分析：
市场当前的特征：当日上涨，隔日下跌；当日领涨，隔日领跌；当日普涨，隔日普跌。板块高速轮动，游资杀伐剧烈，行情缩量调整，多空持续衰竭。
造成如此行情特征的核心原因是：大资金风险偏好难以提升，既担忧海外美债信用危机的波及，又对国内在贸易战背景下经济复苏前景的焦虑。所以场外大资金继续苟在国债里避险，即便银行降息，宁愿买高位黄金也不愿意入市投资。实体经济方面，消费和投资的意愿仍旧不高，大环境不好，民众都把钱死死的捂在口袋里，轻易不肯消费，更别说投资，这一点从持续走扩的M1-M2剪刀差就可以看到。所以5月份和6月份的CPI数据被大资金提前焦虑。
市场缺少了大资金的风险偏好提升，缺乏了科技主线赛道的赚钱效应。游资之间的杀伐就成为了市场唯一的看点。围绕不可证伪的题材进行抱团，高速轮动的游资资金成为了市场题材轮动的唯一资金力量，量化在一旁推波助澜，小散看着热闹的市场却最终无能为力。每天一个新的热点，还没等学会就轮动到了下一个方向。小散的苦恼：学不完根本学不完，跟不上，根本就跟不上市场切换的速度。
散户想要赚游资拉升的板，游资想要收割散户的跟风资金。彼此之间相互盯着对方的口袋，这样的行情但凡稍微贪心一点都容易心态炸裂。
近期讲到：行情四阶段划分，当前是出于非常明显的第三阶段：滞涨期。滞涨期的核心原因在于流动性的结构出现了多空衰竭，若没有变量出现，则市场将会演绎：缩量阴跌。
那么大资金风险偏好得以提升的契机在哪里呢？
接下来可以重点关注：618会议！倘若这个会议出现巨量的数字投资计划，则有望拉动大资金的风险偏好提升。
譬如08年经济通缩，直接拉动4万亿投资提振CPI，A股直接走牛！现阶段，我们面临通缩困境，若618会议释放大规模补贴新质生产力产能和消费，通缩困境自可迎刃而解。但这就必然会导致加杠杆，不到万不得已，加杠杆的路径不会轻易动用。毕竟，通过债务扩张刺激经济，老美走了这么多年，现在的弊端已经开始显现。为长远计，我们一直在倾力降杠杆。
去年926会议，我们在万不得已的情况下施行了宽松的货币和财政政策，其本质就是加杠杆，加的是国债杠杆，最终用通胀消化泡沫。那么本次的618会议，重点看是否继续施行超宽松的财政刺激，来为A股打上一剂强心针。
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