盘前解读:市场流动性预期明显改善
央行宣布，自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。与此同时，央行官网发布公开市场业务公告，将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，由此前的1.70%调整为1.50%。在26日中央政治局会议指出“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”后，央行同步实施降准降息，充分体现了加大货币政策调控强度，以实际行动努力完成全年经济社会发展目标的决心。值得注意的是，本次政策利率下调幅度为近四年最大，是支持性货币政策的重要体现，将通过传导降低社会综合融资成本。央行此次大幅降息将持续提振市场信心。在近期一系列增量政策支持下，市场预期明显改善。

   盘前预测:大盘持续的反弹仍需耐心
A股市场目前情绪底、估值底条件基本达到，若政策底进一步确认，则市场将形成共振反攻信号。当前不宜再看空，应时刻准备着。另外需要注意A股历史规律，四季度的市场风格较前三季度而言具备较明显的差异化特征。同时，两融余额有企稳迹象、红利性价比改善且前期强势品种止跌、逆势资金见拐点，近期产业资本净增持额转正。9月美联储降息50个基点落地，幅度略超市场预期，美国经济硬着陆风险下降，我国政策空间进一步改善。港股市场受益美联储降息更为直接，加之估值吸引力，近期相对强势。短期美联储降息之后，汇率创下近几个月以来升值新高、港股也是反抽到阶段新高，从规律上、情绪上A股应该是有跟进效应的，因此短期盘面至少会有一波短期反弹机会。海外流动性环境已改善，国内政策或箭在弦上，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造。重组题材由于自身的板块较为分散所以始终未能形成明显的板块效应，所以依旧将该方向当成加分项看待。在一些低位题材轮动的过程中寻找一些叠加性的机会。因此只要情绪高标出现负反馈之前，相关的短线炒作仍有望延续。故当前市场的应对核心仍在于把握热门题材的结构性机会。近期产业资本净增持额转正。此外美联储降息仅提供有利条件，持续的反弹或仍需耐心。后续关注以下配置线索对应品种，AH溢价收敛、非金融A50、主动补库且可持续、降息受益。按照历史规律，国庆节前后市场表现通常呈现出一定的日历效应。短期宽松预期下，市场迎来反弹，但持续性有待观察，对反弹空间整体降低预期。

  主题投资:关注国内AI算法规模优势的企业
作为特斯拉最新的全自动驾驶版本FSD v12已开始正式向用户推送。特斯拉称，FSD Beta v12将城市街道驾驶堆栈升级为端到端神经网络，经过数百万个视频训练，取代了30多万行C++代码马斯克此前就透露，FSD v12是一个颠覆性的全新架构，是特斯拉自动驾驶最重要的一次升级。因其整个算法几乎全部采用神经网络构建，可以以高度拟人化的状态驾驶，“端到端AI”方案是它最大的一个卖点。展望后市，国内企业在全自动驾驶技术上的积累并不逊色于特斯拉，特斯拉FSD技术的提前实现很可能发挥鲶鱼效应，刺激国内企业跟进宣布类似的技术突破，并享受价值重估。可关注国内自动驾驶产业链在激光雷达、AI算法和整车制造上具技术壁垒或规模优势的企业。