【市场观察】上证指数低开4075点，低开之后银行开始护盘尝试带动指数向上、但是买盘力度依然较弱，近期分时级别的反弹资金跟进意愿都不强，随后开始形成震荡下行的走势，11点左右创出日内低点4048点，午后银行、证券和消费板块发力，带领指数有所回升、但整体分时结构来看是比较弱的，黄白线走势也十分混乱，最终上证指数报收4075点，下跌0.64%，创业板指数全天维持低位弱势震荡的走势，最终报收3260点，下跌1.55%。

【技术分析】周三 “立春” 时间窗口大盘收出一根阳线，周四作为另一重要时间窗口，收出一根阴线，一阳、一阴算是对冲度过了这个窗口期、这种走势也是比较合理的，为什么今天没有继续向上反弹？其实昨天也讲到了，第一：从 30 分钟级别来看，上方 4117-4140 点压力区间明确，即使启动银行、证券和消费板块，暂时也没有能力突破这个区域。第二：这颗阳线是缩量阳线、上证单日成交金额是1.06万亿，该量能水平不足以支撑突破阻力位，这也反映出当前市场核心问题 —— 买盘力量不足，从资金角度来看，第一：主力资金，近期一直采取的是防守策略，到了关键位置、关键节点会进行防守，但是没有想要进攻的动作，第二：机构资金，包括公募和私募等，机构资金在2月份也很难有大规模新增资金，至少从目前资金状态来看是没有大动作的，第三：游资为首的短线资金，看一个数据，涨停家数从200多家、100多家、80家、到今天只有56家，涨停家数是逐步减少的，现在主要是兑现利润的阶段，第四：大宗商品产业资本，这股资金特点很鲜明就是看到机会吃一口就跑，也逐步兑现利润了，几条资金渠道梳理就会发现，现在没有充足的资金来支撑大盘持续反弹，短期来看，30分钟还会保持在震荡结构之中。

【热点板块】今日行业板块涨幅靠前的是美容护理、旅游酒店、银行、商业百货、文化传媒、纺织服装、食品饮料、房地产服务、家用轻工和中药等。四维分析来看，行业板块有19个上涨，其中有3个板块涨幅超过2%，下跌板块达到67个，个股方面，两市上涨家数是1618家，涨停56家，下跌家数是3719家，跌停23家。盘面整体来看，板块和个股全天表现低迷、市场活跃度不高，短线资金进入到了冷静期，热点题材炒作热度持续降温。板块来看，今天领涨方向是银行+消费，银行是主要维稳指数的，银行板块涨幅超过2%，42只银行个股全线上涨，若不是银行板块关键时刻出手护盘，大盘恐难守住 4000 点整数关口，消费板块也是集体上涨，消费板块上涨有几个主要原因，第一：政策原因，十五五规划几条主线消费是列在第一位的，第二位才是科技，第二：临近春节假期，是消费旺季，旅游酒店、食品饮料和商业百货等都是受益板块，第三：市场缺乏热点、盘面低迷，这个阶段资金会选择防御性质的消费板块，第四：消费板块中很多个股都是属于低位补涨类型的、也有的形成低位控盘了。

今日板块跌幅靠前的是贵金属、光伏设备、能源金属、小金属、电网设备、有色金属、采掘行业、电源设备、煤炭行业和化肥行业等，贵金属板块再次跌幅第一，板块跌幅超过6%，而个股短期调整幅度比较大，跌起来速度是非常快的，也包括短期炒作之后位置比较高的个股资金还在持续流出，包括资源板块、电网设备和科技高位品种，不管是什么概念和板块、位置高的都有资金出逃的迹象。

【投资策略】

近期板块反弹持续性都是比较差的，科技、煤炭、中字头等几个板块都出现了异动，反弹仅仅能维持1-2个交易日，但是板块大的轮动还是围绕几条主线展开，所以这个阶段操作策略来看，首先就是不要去追高，宁可做回踩点、也不能做突破点，特别是高位个股要回避，其次就是锁定几条主线、从主线当中寻找低位控股的个股，可以加入自选慢慢养起来，现在又到了开始养股票的阶段。

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