【市场观察】上证指数高开4123点，节后两个交易日均跳空高开，今日高开后便走出震荡上行走势，9:30-11:30上午两个小时走出了标准的分时反弹结构，以 45 度角持续上推，黄白线同步上扬，这个分时结构比昨天走势更好，创出日内高点 4167 点，逼近前期高点 4170 点后开始震荡回落，尾盘还有一个向上冲的动作，整体来看走势还是比较强的，最终上证指数报收4147点，上涨0.72%，创业板指数报收3354点，上涨1.41%。

【技术分析】大盘连续两个交易日收阳，昨天讲到多方这里是具备向上突破条件的，今天也是成功突破了第一个高点4142点，这根阳线具备标志性意义，指数底底抬升、顶顶抬升的结构正式成型，30分钟形成震荡上行的走势，随后盘中出现一波回落，但并未跌破短期关键支撑位，整个反弹结构还是成立的。但此次反弹力度仍有不足，其一，1 月 29 日 4170 点、1 月 14 日 4190 点两个前期高点尚未突破，日线级别仍处于震荡结构，今日阳线同时留下较长上影线。其二：今日阳线伴随放量，上证指数成交额达到 1.09 万亿元，这个成交金额距离1月29日和1月14日高点还是有一定差距的，整体来看，大盘若想持续反弹、挑战这两个压力位，短期需要继续补量，同时也需要有明确领涨龙头，创业板走势与大盘基本同步，上方同样面临 3390 点、3416 点两个压力位。

【热点板块】今日行业板块涨幅靠前的是小金属、能源金属、普钢、房地产服务、冶钢原料、钢铁、有色金属、航天装备、电子化学品和工业金属等。四维分析来看，行业板块有140个上涨，其中有24个板块涨幅超过2%，下跌板块有17个，个股方面，两市上涨家数是3748家，涨停101家，下跌家数是1609家，跌停4家。盘面整体来看，涨停家数达到101家，板块和个股还是保持活跃的状态，大宗商品持续活跃也是带动了市场的人气。板块来看，今天领涨有两个方向，第一个方向还是大宗商品，包括小金属、能源金属、钛白粉和磷化工等，大宗商品中长期来看，各细分板块已形成轮动走势，下一个阶段还会有不少机会，大宗商品的强周期行情仍将维持一段时间。第二个方向是房地产，包括房地产服务、普钢和建材等，近期工程机械等走势也是比较强的，房地产板块的上涨，与近期消息面的利好刺激密切相关，行业面与个股面的双重利好，促成了此次板块反弹，但是布局方向还是以确定性机会为主。

今日板块跌幅靠前的是旅游零售、影视院线、广告营销、数字媒体、银行、商用车、摩托车、传媒、通信服务和通信等，下跌板块集中在消费、科技和金融板块，消费、科技板块延续短期调整态势，昨天也讲到了中长期这两个板块还有机会，但是短期需要回避，而金融板块午后出现主动压盘动作，银行、保险及部分中字头个股顺势下探，市场依旧处于控温节奏中。

【投资策略】

从当前整体盘面来看，板块与个股的分化特征较为明显，大盘持续走高，并不代表所有板块和个股均同步反弹，所以大盘策略继续保持原有的仓位就可以，核心在于板块与个股的布局，需围绕近期市场主线展开，此前多次提示的大宗商品、电网设备等主线方向，可继续跟踪，而其他板块短期可操作机会较少，难以找到合适的介入点，操作上仍需把握好板块轮动的节奏。