【市场观察】

上证指数低开于3985点，低开之后盘中尝试反抽，但资金跟进意愿不强。10点之后指数再次形成震荡下行走势，资金呈现流出状态，最低点下探到3963点。随后权重板块护盘，保险、银行和证券三大金融板块再次出手维稳，指数震荡回升，跌幅有所收窄。最终上证指数报收3993点，下跌0.42%，创业板报收3854点，下跌2.70%。

【技术分析】

近期指数连续下跌之后，龙头板块开始出现护盘动作。昨天是半导体产业链集体拉升，起到的作用是先稳住市场人气；今天拉升的是银行、保险、证券“金融三兄弟”，目的是给指数踩刹车。虽然暂时没有能力带动指数持续反弹，但至少能让指数获得喘息的机会。
从60分钟级别来看，指数从3927点开始超跌反弹，上方缺口压力位于4015点。第一波反弹未能突破该位置，且上方还有多重压力，因此想要一次性突破难度很大。大盘进行二次下探，最低点为3963点，并未跌破前期低点3927点。多方主动出手拉升龙头板块，短期大盘有望从下跌结构转为震荡结构。但是，短期暂时不具备持续反弹的条件，向上反弹空间尚未打开。6月份整体行情还是以震荡调整为主。世界杯即将开幕，下周也有关键时间窗口，同时也是期指交割周，下一个阶段还存在很多不确定性因素。现在首要任务是稳住指数。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是保险、体育、旅游及景区、银行、非白酒、证券、电子化学品、旅游零售、非银金属和化学制品等。四维分析来看，行业板块有28个上涨，其中有3个板块涨幅超过2%，下跌板块有129个，个股方面，两市上涨家数1556家，涨停75家，下跌家数3882家，跌停65家。

盘面整体来看，半导体板块调整，市场人气就会明显降低，这是近期一直无法解决的问题。大金融板块拉升有助于指数止跌，但对于人气的带动作用并不明显。板块来看，今天领涨的有两条主线：
第一，保险、银行和证券等金融板块。表现最强的是保险板块，涨幅超过3%。保险板块在周二晚上的课程中重点讲到，其形成了一波5浪下跌，技术上存在反弹需求。银行板块已经提前出现止跌信号，证券板块也在尝试止跌。
第二，旅游和酒类等消费板块也出现了反弹。消费板块属于超跌反弹，持续性还需要进一步观察。

今日板块跌幅靠前的是焦炭、电源设备、煤炭、煤炭开采、元件、航天装备、电力、自动化设备、消费电子和电网设备等。资源板块再次跌幅靠前，焦炭、煤炭领跌。煤炭板块逆势创出新高后，近期也开始出现加速补跌的走势。当前市场要小心那些逆势上涨的板块和个股形成补跌，一旦补跌，下跌速度是非常快的。这个阶段切记不要高位追涨。

【投资策略】

板块开始出现切换的迹象。板块大周期的轮动需要较长一段时间，近期有资金抄底银行和保险等板块，消费板块也出现反弹。即使热点想要切换到金融和消费，也需要经过反复尝试才有机会成功，而热点切换的过程也会带来波动。所以，现在的策略适合“养股票”，对于金融板块中的几只龙头可以先关注起来，然后再寻找是否有明确的开仓机会。