【市场观察】

上证指数低开于4153点，低开之后尝试了几次反弹。黄线反弹力度相对较强，而白线处于弱势反弹状态。反弹至10:30之后，市场缺乏信心，抛盘开始逐步涌出，形成一波标准的震荡下行结构，黄白线同时下跌，伴随资金的持续流出。最低点下探至4085点，尾盘有所回升，但是反抽力度很弱。最终上证指数报收4106点，下跌1.37%，创业板报收4192点，下跌3.84%。

【技术分析】

今天最先开始杀跌的的是AI相关板块，这几个龙头板块的下跌拖累创业板和科创板大幅调整，并且对于市场信心也形成打击，带动上证指数跟随下跌。而保险等大金融板块没有继续出手护盘，导致各大指数形成集体调整。

重点看一下创业板指数，日线来看，昨天收出了一颗放量阳线并再创新高，但隐患在于高位开始放量。昨天创业板单日成交金额达到1.03万亿，正常成交金额应该保持在7000-8000亿之间。从K线形态来看，今天的中阴线完全吞掉了昨天的阳线，甚至连6月18日的阳线也差一点被吞掉。如果一阴吞掉这两颗阳线，短期调整信号就比较明确了。虽然尾盘有资金“踩刹车”，还留下一个悬念，但整体来看，创业板短期调整压力较大，目前还没有确认短期见顶。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是化学制药、生物制品、动物保健、医疗服务、中药、医药商业、酒店餐饮、房地产服务、医疗器械和银行等。四维分析来看，行业板块有40个上涨，其中有7个板块涨幅超过2%，下跌板块有54个，个股方面，两市上涨家数2764家，涨停124家，下跌家数2644家，跌停50家。

盘面整体来看，板块和个股维持分化的状态，个股涨跌比基本持平，而跌停数量达到50家，这是近期的一个隐患，要注意个股风险的释放。板块来看，今天领涨的是“医药+银行”的配置。化学制药、医药生物等板块连续下跌后，在低位形成底背离信号，属于超跌反弹。这种一次性止跌后的反弹，持续性比较差，并且也没有脱离下降通道。而银行板块上涨，主要作用是给指数“踩刹车”。“医药+银行”这个配置可以看出，资金选择了防守策略。

今日板块跌幅靠前的是贵金属、稀土、能源金属、小金属、工业金属、有色金属、元件、航天装备、玻璃纤维和光伏设备等。金属板块昨天领涨，今天集体大幅调整，形成“阴包阳”的走势，昨天追进来的筹码全部被套。这个位置AI板块已经不能再去追高了，近期也反复提示了。同时，个股基本面风险也开始释放，再叠加半年报因素，基本面较差的个股要注意风险。

【投资策略】

近期板块节奏十分混乱。昨天的配置是“证券、保险+AI”，这属于进攻性配置；而今天切换到“医药+银行”，形成防守策略。这一段时间板块会频繁切换，形成轮涨、轮跌的走势。这个时候要注意观察多空力量的对比，阳线力度强于阴线力度的板块就需要重点关注，未来可能会是下一个阶段率先启动的龙头板块。而阴线力度较强的板块会继续调整。