【市场观察】

上证指数低开于3891点，低开之后黄线出现一波快速跳水，个股形成大面积下跌，随后资金盘中开始护盘，指数快速回升，也成功翻红，这是多方一次被动的防守，暂时不具备进攻的能力，全天维持窄幅震荡的走势，黄白线同时都是横盘震荡，尾盘一波反弹，勉强收出了一颗阳线，最终上证指数报收3905点，上涨0.04%，创业板报收3545点，上涨1.43%。

【技术分析】

周五上证指数勉强收出了一颗阳线，这几个交易日都是在20日均线附近挣扎，多方依托这个支撑在做防守，而周线收出了一颗阴十字星，连续两周都是收阴十字星，说明这个位置走势确实是比较复杂的，上方有20周线压力，下方也有5周线的支撑，指数就在卡两条均线之间来回震荡，下一个阶段会如何选择方向？下周走势调整压力较大，第一，目前来看反弹动能明显不足，近期量价配合并不理想，一波阳线反弹都是缩量的，并且也没有突破压力位，现在多方是在做被动的防守。第二，股指期货、沪深300指数已经跌破了5周线，上证50指数5周和20周线已经都跌破了，这对于上证指数来讲也会形成较大压力，一旦5周线被有效跌破，向下反弹空间就打开了。第三，下周是中报公布的最后一周，每次年报和半年报最后阶段个股是最容易出问题的，而本周有很多个股出业绩之后都是跳空低开，还有一批个股会集中在下周公布，个股也会有一次风险释放的过程。整体来看，如果近期没有政策落地或者新进资金大幅入场，指数调整压力较大，关注5周线的支撑位能否守住。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是贵金属、能源金属、有色金属、工业金属、小金属、饰品、塑料、元件、金属新材料和石油石化等。四维分析来看，行业板块有52个上涨，其中有4个板块涨幅超过2%，下跌板块有43个。个股方面，两市上涨家数2505家，涨停57家，下跌家数2862家，跌停14家。

盘面整体来看，板块和个股表现较为平淡，涨停家数只有57家，上涨家数也只有2500家，短线资金并不活跃。板块来看，贵金属、能源金属等金属板块集体走势，石油石化也是涨幅靠前，期货市场来看，碳酸锂、沪银、燃油和沪金等主力合约近期都是创出了新高，再次形成反弹结构，期货持续走强，也带动相关板块持续反弹，中长期来看金属、石油和煤炭等大宗商品类可以继续跟踪，会有反复炒作的机会。

今日板块跌幅靠前的是医疗服务、化学制药、动物保健、医药商业、中药、生物制品、农林牧渔、医疗美容、医疗器械和白酒等，医药方向昨天集体大涨之后，开始出现调整，短线依靠消息刺激跟风的个股跌幅较大，这是游资为主导的，重点还是要关注创新药方向，创新药结构很清晰，短期出现一波快速拉升创新药之后就会出现调整，两次创新高都会有调整，随后再次创出新高，所以创新药更适合中长期操作策略，波动也会有很多机会。

【投资策略】

当前板块和个股操作难度依然很大，虽然指数还处于震荡结构，没有形成破位，但是有一批个股已经出现破位，而下周对于个股来讲会是短期最危险的一个阶段，特别是还没有公布中报的品种，将会迎来一次考验。7月后2周到8月前2周这是板块超跌反弹的窗口期，还是有一定操作机会，目前进入到震荡调整周期，操作机会就会比较少，耐心等待机会出现。