【市场观察】

上证指数开盘于3951点，开盘之后小幅下探，尝试向上反弹，而这一波反弹力量已经非常弱了，反弹动能衰竭的信号从昨天分时已经出现了，昨天复盘也做过提示，随后形成缓慢震荡下行的走势，上证指数还有权重板块在抵抗，股指期货则是形成标准分时下跌结构，整体走势较弱，最终上证指数报收3936点，下跌0.39%，创业板指数报收3379点，下跌0.60%。

【技术分析】

上证指数形成一波三连阳之后，收出了一颗阴线，还是没有能力突破关键位，昨天复盘讲到了大盘这个位置想要突破关键位，回补缺口3995点难度是非常大的，而其他指数也是顶到压力开始出现调整。看一下沪深300指数，从6月23日5064点开始，日线级别形成震荡下行的结构，7月30日创出低点之后出现了一次破低翻，而9月16日再次创出一个低点4417点，再次形成了破低翻，近期形成了一波反弹。而震荡下跌过程中留下了三个缺口，分别是4925点、4687点、4604点，这三个缺口都没有成功回补，这一次反弹也不敢触碰4604点缺口。而今天一颗阴线，已经吞掉了两颗阳线，又会形成震荡调整的结构。想要扭转震荡下跌的趋势，需要很多因素，技术上来看，先确保不跌破前期低点4417点，再观察能否形成底底抬升、顶顶抬升的走势，指数才有机会形成新的反弹结构，同时也要小心会再次考验前期低点，甚至是创新低的可能。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是非金属材料、房地产服务、半导体、电子化学品、水泥、生物制品、元件、专业服务、塑料和医疗美容等。四维分析来看，行业板块有25个上涨，其中只有一个板块涨幅超过2%，下跌板块达到70个。个股方面，两市上涨家数1891家，涨停51家，下跌家数3564家，跌停14家。

盘面整体来看，上涨家数不到1900家，资金修复盘口，个股形成短暂的普涨之后继续维持震荡调整的走势，这一轮下跌已经多次出现修盘口的动作，但是每一次过程和结果都是非常相似的，下一个阶段板块和个股调整压力较大。板块来看，半导体、电子化学品、元件等继续领涨，半导体方向近期表现还是比较坚挺的，反弹作用是给指数踩刹车，替代了大金融板块的作用，但是护盘效果是逐步减弱的，而地产和水泥等因为利好消息刺激，出现短暂的反弹，中长期趋势尚未改变。

今日板块跌幅靠前的是广告营销、航海装备、煤炭、传媒、影视院线、游戏、地面兵装、互联网电商、能源金属和电力等，广告营销、传媒等传统科技板块昨天是领涨的，今天都是跌幅靠前，这个板块目前反弹持续性较差，更多的资金还是关注半导体方向，而煤炭和电力等权重板块近期资金也是持续流出，调整压力较大。

【投资策略】

目前整体策略，大盘还是处于震荡调整结构之中，有的投资者总是担心会踏空行情，其实没有必要，周线和月线都是处于震荡结构之中，日线也是震荡走弱，即使有重大利好消息刺激或者场外资金突然进场拉出一颗中长阳，也不必担心，突破关键位之后，可以等回踩进场点，还会有进场的机会，所以现在保持中低仓位继续等待。