一、今天市场在交易什么

今天市场在下午的时候突发加速，但细究盘面，并没有发现全面出击，反而涨跌比数据上显示还是涨少跌多的，很明显是动了权重了，利用权重把指数带到了3400点。指数回到了关税战前的高度，但大多数账户的钱却没有回来。普通投资者要么只能站在一边围观，要么只能打不过就加入，一起买入红利权重。但客观分析市场，大家还是要清楚，这次动权重，不是新时代的开始，而是旧行情的尾声。首先是从基本面对比上，当前的环境并没有之前好，但指数回到了同样的位置，本就是不合理的。其次是行情规律，一般权重搭台题材唱戏，是出现在行情初期和行情中期的，到行情末期的时候，往往是没什么能炒了，水流只能流向最低位的权重，代表的是市场的风险偏好降低，体现在盘面上就是指数上涨，但涨跌比却不佳。现在的场面，很明显就是这种情况，所以大家在看盘面的时候，要清楚的了解这个大背景，再做决策。

技术面上，由于今天盘中权重的捣乱，导致指数结构有点一样，不过还是可以先盯住15分钟ma60的支撑与否，来判定市场的冰点何时到来，后面两天需要重点关注市场调整幅度，如果因为爆拉权重而导致题材被抽血的，那就是布局的好机会了。

板块方面，今天除了港口航运板块走了关税逻辑之外，其他主涨板块主要就是拉指数的银保证了，其他板块普遍不行，但由于指数强，所以题材股的调整幅度也不大，还没到合适的布局时机，尚需耐心等待。

二、脱水君本周观点

三、A股大事件

政策面

1、降准：央行宣布自5月15日起下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放长期资金约 1 万亿元，进一步强化市场流动性宽松预期。

2、国务院立法计划与行业政策：《国务院 2025 年度立法工作计划》发布，国家发展规划法草案、金融法草案等列入其中。此外，广州市印发促进养老金融高质量发展措施。

资金面

1、北向资金大幅净流入

受关税缓和及政策利好提振，北向资金全天净流入超 150 亿元，创本月新高，主要加仓金融、新能源及科技龙头股。东方财富、中国平安、贵州茅台等权重股获主力资金净流入居前，而拓维信息等前期热门股出现资金净流出。

2、融资余额稳步增长

截至 5 月 13 日，两市融资余额达 17930.26 亿元，较前一日增加 12.54 亿元。电子、电力设备等科技板块成为杠杆资金加仓重点。

3、险资与公募资金布局

保险资金长期投资试点规模扩大至 2220 亿元，中邮保险、国寿资产等机构加速入场。同时，公募基金加大对金融板块的配置，推动银行股总市值突破 10 万亿元大关，创历史新高。

沪深两市全天成交额合计 13167.46 亿元，较前一交易日增加 251.96 亿元。

四、后市策略

午后市场突发脉冲又诡异回落，神秘资金正在疯狂扫货？权重股直线拉升是什么原因？5月下半旬的策略节奏应该如何把握？