市场风格和昨天玩了个对调，AI应用端纷纷回吐昨日涨幅，影视、传媒、游戏领跌，几乎把昨天赚的全还了回去。取而代之的是硬件端的反弹，电子元件，CPO，铜缆，光纤，PCB领涨，半导体对5月11日的缺口回补了绝大部分之后开始修复，板块指数形成十字星，并不是非常理想。

不管这波博弈抄底今日浮盈多少，明天只要半导体板块指数守不住30日线，就要跑快点，哪怕是平推，因为今天仅仅是反弹而已。这个市场配不上咱们的长情，市场并非健康轮动，仍然还是极致的风格对立。昨天指数跌，个股普涨，今天指数涨，个股又是普跌。昨天大跌的今天大涨，昨天大涨的今天又是大跌，节奏稍微一错，这两天可能10几个点就割出去了，确实对散户非常不友好。

再来看现在的成交量，从5月初开始，5日均量和10日均量大致都在3万亿上方，那个时候刚好是半导体加速抱团吸金的时候，由于有增量资金不断支援，所以能维持较好的上升趋势。注意5月18日的这个时间节点，单日成交量首次跌破3万亿，此时半导体还在继续加速上行，这就说明增量已经开始匮乏，靠的是场内存量资金割肉来推动，之后行情才开启极致分化。

这两天成交量再次萎缩到3万亿以内，好歹也开始了轮动，吸血效应有所减弱，而且今天也是硬科技里面的分支赛道轮动，并非只聚焦半导体，所以我们才判断它只是连续两天快速下跌之后的修复性反弹。毕竟之前很多增量资金暂时被套在高位，如果成交量不能回归到3万亿上方，很难直接快速去解放这些短线被套筹码，30日线附近就会成为比较重要的震荡点位，总之跑快点没什么毛病。

沪指60分钟周期仍然处于下降通道，因此现阶段的行情依旧偏弱。在没有逆转这个下降通道之前，都不建议过于乐观，至少需要突破4100点，才能说下跌趋势止住，4050-4060是非常重要的支撑区域，在通道内部组成了一个非常清晰的下降三角形形态，一旦破位，不排除有进一步考验4000点的可能。

日线结构上，60日线也非常艰难的支撑了4天，但5日线和10日线都在继续往下压，说明短期上行阻力仍然偏大。下午虽然走高，但并未突破5日线，加之量能匮乏，看似下方有60日线和半年线支撑，实际上也是岌岌可危的。

如果破位怎么办？就要考验60分钟的通道下轨，日线上对应4000点附近的位置。但这里我们也不用过于担心，现在指数和个股的关联度并不是很大，主要和半导体绑定比较深。如果指数破位，那必然是半导体继续下行带动，绝无可能是大金融、贵金属、石油，白酒这些超跌权重砸盘。因此若指数真的破位靠近4000点，反而对于超跌个股来说可能会是生机，这个时候，可以趁着反弹修复，慢慢把仓位逐步调到AI主线上来。

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投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016