尾盘播报：阶段涨幅较大的品种要留意风险
首席夏立军
2021-11-29 06:42
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市场轮动再度加快，行业表现呈现出快起快落的特征，这一方面是源于市场缺乏明确的交易主线；另一方面源于基金经理面临年底考核，一定程度上加剧其行为的一致性，进而放大板块波动。但在轮动的同时，也可以看到部分资金向低位板块分流的特征。在宽信用前期，低估值板块估值修复有望成为市场行情主线，国内房地产政策边际回暖、社融增速企稳回升、年末资金对低估值板块的偏好等因素是主要原因。央行执行报告透露出的政策信号来看，稳增长的方向提前得到确认，年底至明年上半年，跨周期调节力度有望升级。央行报告涉及到了经济、通胀以及房地产等相关问题，总体核心还是经济保持稳定但有下行压力、通胀总体可控、地产政策或不会有明显松动。而与此同时，政策方面也强调了跨周期调节，预计随着宽松预期的进一步提升，增长有望在今年四季度及明年一季度左右度过相对低迷的时期。这无疑也将给市场带来一定的提振。市场的主线，实际上还在科技等成长方向。比如上周以来开始发力的氢能源板块，比如三季报之后芯片、半导体等板块的轮动，在加上新能源的此起彼伏，再不受周期的干扰下，科技股的表现显然是最强音。当然，随着经济逐步恢复，政策信号逐步明确，外资回流下增量资金不断流入，市场加仓的迹象开始显现，相关蓝筹股的托底机会也或将逐步表现。受益于绿色货币政策工具支持的新能源产业链将是未来持续高景气度行业。配置上仍建议聚焦成长，同时提防年内低估值板块逆袭、补涨的机会。市场回调对于阶段性涨幅比较大的品种要留意风险，但对于调整空间收窄的品种，实际上可以看作是中期的低吸机会。中长期来看，科技和碳中和板块未来将是资本市场反复发酵的品种，资金高低切换下，相关板块的估值正经历调整，为资金的再度参与创造机会。前期涨幅大的品种出现大跌，但部分有创业板基因的概念却逆势活跃，这说明场内资金在持续挖掘新的热点。另一方面，消费股有所回暖，说明资金有高低切换的迹象。市场总是循环着高低位切换的过程，无非是短期的高低位切换与长期的高低位切换。大盘经过前期的上涨，短期的回调反而是调仓换股的时机，建议投资者逢低关注低估值绩优股，以及科技、大金融、新基建等相关板块。
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